La Reserve Bank of India a déclaré vendredi qu'elle allait commencer à retirer de la circulation les billets de 2 000 roupies, qui conserveront toutefois leur cours légal. Les clients qui détiennent ces billets peuvent les déposer ou les échanger contre des billets plus petits d'ici le 30 septembre 2023.
La valeur de ces billets en circulation est de 3,6 trillions de roupies (44,02 milliards de dollars), mais tous ne resteront pas dans les banques sous forme de dépôts.
Kotak Institutional Equities estime que la liquidité pourrait s'améliorer d'environ 1 000 milliards de roupies, en fonction du comportement des déposants, tandis que QuantEco Research évalue l'impact potentiel sur la liquidité entre 400 milliards de roupies et 1 100 milliards de roupies.
ICICI Securities Primary Dealership estime que l'excédent de liquidités pourrait atteindre 1,5 à 2 billions de roupies.
L'excédent de liquidités du système bancaire indien a été en moyenne supérieur à 600 milliards de roupies en mai.
Environ 2,5 à 3 billions de roupies de liquidités du secteur bancaire s'échappent chaque année sous forme de monnaie en circulation, a écrit Pranjul Bhandari, économiste en chef pour l'Inde chez HSBC. "Les marchés peuvent donc s'attendre à un certain confort sur le front des liquidités.
La plupart des économistes s'attendent à ce que le retrait des billets soit moins perturbant pour l'économie que la démonétisation de 2016.
IMPACT SUR LES TAUX
Si l'excédent de liquidités s'améliore fortement en raison de cette mesure, "le taux d'appel moyen pondéré pourrait se maintenir en dessous du taux repo pendant les prochaines semaines", a déclaré Raju Sharma, directeur des investissements - dette chez IDBI Mutual Fund.
Le taux interbancaire au jour le jour est resté supérieur au taux directeur de 6,5 %.
Les taux d'intérêt à court terme pour les titres d'État, les dépôts bancaires en vrac et les emprunts des entreprises devraient également se détendre.
Les adjudications de bons du Trésor connaîtront une bonne demande dans les semaines à venir, a déclaré Rajeev Pawar, responsable de la trésorerie à l'Ujjivan Small Finance Bank.
Cette demande se répercutera éventuellement sur les obligations à trois et cinq ans et les rendements de ces titres pourraient baisser de 10 points de base, a-t-il ajouté.
"Avec l'arrivée de liquidités, nous nous attendons à ce que les paris haussiers sur les obligations d'État indiennes augmentent sur l'ensemble de la courbe, en particulier lorsque l'inflation a diminué et que les réductions de taux sont intégrées dans les prix", a déclaré M. Sharma.
(1 $ = 81,7800 roupies indiennes)
