Colabor : 1er trimestre 2023 (Terminé le 23 mars 2024) - Rapport de gestion

1. Portée du rapport de gestion et avis aux investisseurs

Ce rapport de gestion de Groupe Colabor Inc. et ses filiales (la « Société » ou « Colabor ») porte sur le résultat net, le résultat global, la situation financière et les flux de trésorerie du premier trimestre clos le 23 mars 2024 dont les chiffres ne sont pas audités. Il devrait être lu en parallèle avec les états financiers consolidés résumés intermédiaires non audités et leurs notes complémentaires pour cette période, ainsi qu'avec les états financiers consolidés audités du 30 décembre 2023 et leurs notes ainsi qu'avec le rapport de gestion annuel y afférent. Ces états financiers sont libellés en dollars canadiens et ont été préparés conformément aux Normes internationales d'information financière (« IFRS ») telles que publiées par l'International Accounting Standards Board (« IASB »). Ces états financiers peuvent être consultés à www.sedarplus.caet à www.colabor.com.

Énoncés de nature prospective

Le présent rapport de gestion contient des énoncés qui pourraient être de nature prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières. Les énoncés prospectifs représentent de l'information ayant trait aux perspectives et aux événements, aux affaires, aux activités, à la performance financière, à la situation financière ou aux résultats anticipés de Colabor et, dans certains cas, peuvent être introduits par des termes comme « pourrait », « sera », « devrait », « s'attendre », « planifier », « anticiper »,

• croire », « avoir l'intention de », « estimer », « prédire », « potentiel », « continuer », « prévoir », « assurer » ou d'autres expressions de même nature à l'égard de sujets qui ne constituent pas des faits historiques. De manière plus précise, les énoncés concernant les projections financières, les résultats d'exploitation et la performance économique futurs de la Société, ainsi que ses objectifs et stratégies, représentent des énoncés prospectifs. Ces énoncés sont fondés sur certains facteurs et hypothèses, y compris en ce qui a trait à la croissance prévue, aux résultats d'exploitation, au rendement ainsi qu'aux perspectives et aux occasions d'affaires que Colabor juge raisonnables au moment de les formuler. Se reporter plus particulièrement à la rubrique 2.2 Stratégies de développement et perspectives d'avenir du présent rapport de gestion. Bien que la direction les considère comme raisonnables en fonction de l'information dont elle dispose au moment de les formuler, ces hypothèses pourraient se révéler inexactes. Les énoncés prospectifs sont aussi assujettis à certains facteurs, y compris les risques et incertitudes, qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement des prévisions actuelles de Colabor. Pour de plus amples renseignements sur ces risques et incertitudes, la Société invite le lecteur à se reporter à la rubrique 6 Risques et incertitudes du présent rapport de gestion de la Société. Ces facteurs n'ont pas pour objet de représenter une liste complète des facteurs qui pourraient avoir une incidence sur Colabor, et les événements et résultats futurs pourraient être bien différents de ce que la direction prévoit actuellement. La Société invite le lecteur à ne pas s'appuyer outre mesure sur les renseignements de nature prospective figurant dans le présent rapport de gestion, renseignements qui représentent les attentes de Colabor à la date du présent rapport de gestion (ou à la date à laquelle elles sont censées avoir été formulées), lesquels pourraient changer après cette date. Bien que la direction puisse décider de le faire, rien n'oblige la Société (et elle rejette expressément une telle obligation) à mettre à jour ni à modifier ces renseignements de nature prospective à tout moment, à la lumière de nouveaux renseignements, d'événements futurs ou d'autres facteurs, sauf si la loi l'exige.

Saisonnalité

Un exercice financier standard de Colabor est composé de treize périodes de quatre semaines chacune; les trois premiers trimestres sont chacun composés de trois périodes et le dernier trimestre, de quatre. L'exercice financier se termine le dernier samedi de décembre.

Ainsi, les ventes et le résultat net de la Société sont proportionnellement moins élevés aux premier, deuxième et troisième trimestres et plus élevés au quatrième trimestre puisque celui-ci compte en général 33 % plus de périodes d'opération que les autres trimestres de l'exercice. De plus, il est à noter que les ventes de la Société sont saisonnières. Ainsi, le volume des ventes du premier trimestre est normalement moins élevé en comparaison aux autres trimestres.

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Finalement, le fonds de roulement évolue généralement au cours de l'exercice financier en raison de la nature saisonnière des activités, principalement au printemps et à l'été ainsi que durant les périodes de Fêtes (c.-à.-d. Noël et Pâques). Afin de répondre

• la demande saisonnière accrue, les besoins en stocks augmentent ainsi que les clients et autres débiteurs. La facilité de crédit est utilisée au besoin pour supporter la fluctuation de cette activité saisonnière.

Les actions de Groupe Colabor Inc. se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole « GCL ».

Le lecteur trouvera d'autres informations concernant la Société sur SEDAR+ à www.sedarplus.caet sur le site Web de Colabor à www.colabor.com. L'information sur le site Web de la Société n'est pas intégrée par renvoi au présent rapport de gestion.

2. À propos de Colabor

2.1 Développements d'entreprise de 2024

Au cours de la période de 12 semaines close le 23 mars 2024, les événements suivants ont eu un impact sur le développement général et les opérations de la Société témoignant de l'évolution du plan d'optimisation et de croissance de Colabor.

Acquisition d'actifs

Le 15 mars 2024, la Société a fait l'acquisition de certains actifs liés aux activités de services alimentaires de Beaudry & Cadrin Inc. (« l'Acquisition d'actifs »). Se référer à la note 7 Immobilisations incorporelles des états financiers consolidés pour plus de détails.

Modification et mise à jour de la facilité de crédit

Le 18 mars 2024, la Société a conclu une entente modifiée et mise à jour de sa facilité de crédit garantie de premier rang d'un montant autorisé de 71,8 millions $, incluant un prêt à terme de 21,8 millions $ et d'un crédit rotatif de 50,0 millions $, dont 5,0 millions $ en marge de crédit d'exploitation. La facilité de crédit, telle que modifiée et mise à jour, vient désormais à échéance le 18 février 2028. La facilité porte intérêt au coût des fonds majorés de 1,75 % à 2,75 % selon les ratios financiers de la Société. La facilité de crédit contient une clause accordéon permettant, de gré à gré, l'augmentation de la facilité de crédit de 35,0 millions $ et autorisant ainsi le remboursement à l'échéance de la dette subordonnée si les conditions reliées sont rencontrées.

2.2 Stratégies de développement et perspectives d'avenir

Colabor a pour principaux objectifs financiers d'accroître sa rentabilité et de créer de la valeur pour ses actionnaires. En 2024, afin d'atteindre ses objectifs, le plan stratégique se définit et s'articule sur les piliers suivants :

1. Accélérer le développement de nouveaux territoires de Distribution au Québec
2. • Continuer le développement dans l'ouest du Québec; et
   • Saisir des occasions d'acquisition.
3. Optimiser la rentabilité et les efficacités
4. • Améliorer la gestion de catégorie des produits;
   • Continuer le développement de ses marques privées;
   • Accroître la distribution spécialisée (viandes et poissons); et
   • Investissement et modernisation de certains centres de distribution/divisions.
5. Attirer, retenir et développer les talents
6. • Optimiser la valeur de notre nouvelle marque employeur; et
   • Investir dans la formation de nos employés.

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4. Renouveler et rafraîchir notre image

• Continuer d'élargir l'offre locale;
• Investissement au niveau de l'image de marque; et
• Mise en place des objectifs en matière d'environnement, social et gouvernance (« ESG »).

Évolution du plan 2024

• la fin de 2023, nous avons déménagé dans nos nouvelles installations de Saint-Bruno-de-Montarville, ce qui représentait l'accomplissement d'une étape clé de la prochaine phase de croissance de Colabor. Au cours du premier trimestre de 2024, nous sommes donc à finaliser la mise en place de ces installations conçues sur mesure pour permettre à Colabor d'accélérer la croissance des activités de Distribution dans l'ouest du Québec. Dans cette optique de croissance, nous avons aussi continué d'investir dans notre force de vente pour percer certaines régions de l'ouest du Québec au cours du premier trimestre de 2024.

De plus, nous avons aussi conclu l'Acquisition d'actifs tel que mentionné précédemment, ce qui s'inscrit parfaitement dans notre objectif de croissance.

2.3 Indicateurs de performance financière clés

1. Mesure non conforme aux IFRS. Se référer au tableau du rapprochement du résultat net au BAIIA ajusté à la rubrique 5 Mesures de performance non conformes aux IFRS. Le BAIIA ajusté correspond au résultat opérationnel avant les frais non liés aux opérations courantes, l'amortissement ainsi que les charges relatives au régime de rémunération à base d'actions.
2. Le fonds de roulement est une mesure de performance non conforme aux IFRS. Le fonds de roulement est un indicateur de la capacité de la Société à couvrir ses passifs à court terme au moyen de ses actifs à court terme, voir la rubrique 3.2 Situation financière pour le détail du calcul.
3. Le ratio d'endettement est un indicateur de la capacité de la Société à s'acquitter de sa dette à long terme. Il est défini comme le ratio de la dette nette / BAIIA ajusté moins les paiements des obligations locatives des quatre derniers trimestres. Se référer à la rubrique 5 Mesures de performance non conformes aux IFRS.
4. Mesure non conforme aux IFRS. Se référer à la rubrique 5 Mesures de performance non conformes aux IFRS. La dette nette correspond à l'endettement bancaire, la portion à court terme de la dette à long terme et la dette à long terme, net de l'encaisse.

Faits saillants du premier trimestre

• Les ventes consolidées du premier trimestre se sont chiffrées à 131,2 millions $, en baisse de 2,0 %, comparativement à la même période de l'exercice précédent. Cette baisse s'explique par un environnement macroéconomique plus difficile au cours du premier trimestre de 2024 et ayant affecté directement le secteur de la restauration.

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• Le résultat net des activités poursuivies du premier trimestre s'est établi à (1,8) million $, en baisse de 1,6 million $ comparativement à un résultat net de (0,2) million $ pour la période correspondante de 2023. Ce résultat s'explique par la baisse du BAIIA ajusté(1) et une hausse de l'amortissement et des charges financières dû aux charges locatives principalement pour notre nouveau bail de Saint-Bruno-de-Montarville.
• Le BAIIA ajusté(1) du premier trimestre provenant des activités poursuivies a atteint 4,9 millions $ ou 3,7 % des ventes des activités poursuivies comparativement à 5,6 millions $ ou 4,2 % des ventes des activités poursuivies en 2023.
• La diminution de la dette nette(4) qui se chiffre à 56,8 millions $ au 23 mars 2024 comparativement à 61,5 millions $ à la fin de l'exercice 2023, s'explique par un remboursement de 3,0 millions $ de la facilité de crédit. Le ratio d'endettement(3) se chiffre à 2,3x le 23 mars 2024 , comparativement à 2,4x à la fin de l'exercice 2023.
• Au 23 mars 2024, le fonds de roulement(2) de la Société s'est chiffré à 46,5 millions $, en baisse par rapport à 54,0 millions $ à la fin de l'exercice précédent. Cette variation s'explique entre autres par l'effet de saisonnalité.

3. Résultats d'exploitation et financiers

3.1 Résultats d'exploitation

1. Le BAIIA ajusté et la marge du BAIIA ajusté sont des mesures non conformes aux IFRS. Se référer à la rubrique 5 Mesures de performance non conformes aux IFRS. La marge du BAIIA ajusté est calculée de la façon suivante : BAIIA ajusté divisé par les ventes de la période correspondante.
2. Les charges d'exploitation sont ajustées pour exclure les charges relatives aux régimes de rémunération à base d'actions.

3.1.1 Ventes consolidées

Les ventes consolidées du premier trimestre de 2024 étaient de 131,2 millions $ comparativement à 133,9 millions $ lors du trimestre correspondant de l'exercice précédent, soit une diminution de 2,0 %.

Les ventes des activités de distribution ont augmenté de 0,4 % ce qui s'explique essentiellement par une croissance du volume dont une partie est liée aux nouveaux contrats et le développement de nouveaux territoires, ainsi que l'impact de l'inflation. Cette croissance a été mitigée par un environnement macroéconomique plus difficile au cours du premier trimestre de 2024 affectant directement le créneau de la restauration.

Les ventes des activités de grossiste ont baissé de 8,7 % ce qui s'explique essentiellement par un environnement macroéconomique plus difficile au cours du premier trimestre de 2024, tel qu'expliqué précédemment, et mitigé par l'impact de l'inflation.

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3.1.2 Charges opérationnelles

Les charges opérationnelles consolidées du premier trimestre de 2024 étaient de 126,3 millions $ comparativement à 128,3 millions $ lors du trimestre correspondant de l'exercice précédent, soit une baisse de 1,6 %.

La diminution des charges opérationnelles provient essentiellement de la baisse des coûts de marchandises vendues de 2,0 % en lien avec la baisse des ventes de 2,0 %. La marge brute du premier trimestre de 2024 est demeurée stable par rapport à 2023.

La hausse des charges d'exploitation s'explique par une hausse des salaires et avantages sociaux en lien entre autres avec la hausse du coût de la vie et des investissements afin d'accroître l'étendue de notre territoire.

3.1.3 BAIIA ajusté

Le BAIIA ajusté(1) du premier trimestre de 2024 était de 4,9 millions $ comparativement à 5,6 millions $ lors du trimestre correspondant de l'exercice précédent, soit une diminution de 12,4 % et en pourcentage des ventes, les marges du BAIIA ajusté(1) ont atteint 3,7 % par rapport à 4,2 % lors de la période correspondante de 2023. Ces variations s'expliquent essentiellement par la décroissance des ventes et la hausse des charges d'exploitation, tel qu'expliqué précédemment.

3.1.4 Amortissements

Pour la période de 12 semaines close le 23 mars 2024, la charge d'amortissements est en hausse de 2,5 % comparativement au trimestre correspondant de 2023 et s'explique principalement par l'augmentation de l'amortissement des actifs au titre de droits d'utilisation suite au renouvellement et l'entrée en vigueur de nouveaux baux depuis les 12 derniers mois, mitigé par la baisse des amortissements des immobilisations corporelles.

(1) Le BAIIA et le BAIIA ajusté sont des mesures non-conformes aux IFRS. Se référer à la rubrique 5 Mesures de performance non conformes aux IFRS pour les définitions et les rapprochements aux mesures conformes aux IFRS les plus directement comparables.

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3.1.5 Charges financières

Les charges financières de la période de 12 semaines close le 23 mars 2024 se sont établies à 2,6 millions $, comparativement à 1,2 million $ pour la période correspondante de 2023. Cette hausse s'explique par l'augmentation de nos obligations locatives dont celles pour les locaux situés à Saint-Bruno-de-Montarville dont nous avons pris possession vers la fin de l'exercice 2023, l'augmentation des taux d'intérêt et de notre niveau d'endettement.

3.1.6 Impôts sur le résultat

Aux premiers trimestres de 2024 et 2023, le recouvrement d'impôts a atteint 0,6 million $ et 0,1 million $ respectivement. La variation provient essentiellement de la baisse du résultat avant impôts.

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3.1.7 Résultat net

Le résultat net lié aux activités poursuivies et le résultat net du premier trimestre de 2024 étaient de (1,8) million $ ou (0,02) $ par action, comparativement à (0,2) million $ ou 0,00 $ par action lors de la période correspondante de l'exercice précédent. Les principales variations du trimestre sont la baisse du BAIIA ajusté(1) tel qu'expliqué précédemment, combinée à la hausse des amortissements et des charges financières, mitigée par une hausse du recouvrement d'impôts. Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation pendant la période de 12 semaines est de 101 986 464 comparativement à 101 954 885 lors de la période correspondante de 2023.

3.2 Situation financière

Le tableau qui suit présente les principaux éléments des actifs et passifs courants consolidés qui composent le fonds de roulement(2) de la Société.

1. Le fonds de roulement est une mesure de performance non conforme aux IFRS. La Société calcule son fonds de roulement tel que décrit ci-dessus. Voir la rubrique 1 Portée du rapport de gestion et avis aux investisseurs pour plus d'informations sur la saisonnalité des ventes.

Au 23 mars 2024, le fonds de roulement(2) de la Société s'est chiffré à 46,5 millions $, en baisse de 7,5 millions $ par rapport à la fin de l'exercice 2023. La baisse s'explique de la façon suivante :

(1) Le BAIIA et le BAIIA ajusté sont des mesures non-conformes aux IFRS. Se référer à la rubrique 5 Mesures de performance non conformes aux IFRS pour les définitions et les rapprochements aux mesures conformes aux IFRS les plus directement comparables.

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Clients et autres débiteurs

Le solde des clients et autres débiteurs est en baisse de 1,1 million $ par rapport au 30 décembre 2023, provenant de la baisse des ventes au cours du premier trimestre de 2024 par rapport au quatrième trimestre de 2023 expliqué par l'effet de saisonnalité.

Stocks

Le solde des stocks est en baisse de 3,3 millions $ par rapport au 30 décembre 2023. Cette réduction provient d'une amélioration du taux de rotation des stocks, ainsi qu'à une demande moindre causée par l'effet de la saisonnalité.

Fournisseurs et autres créditeurs

Le solde des fournisseurs et autres créditeurs est en hausse de 3,1 millions $ par rapport au 30 décembre 2023 provenant essentiellement du décalage de paiement des fournisseurs.

3.3 Autres variations importantes de la situation financière

Le tableau suivant présente les autres éléments importants de la situation financière de la Société au 23 mars 2024 et leurs écarts par rapport à l'exercice financier se terminant le 30 décembre 2023.

Immobilisations corporelles

La réduction des immobilisations corporelles provient essentiellement de l'amortissement mitigé par des acquisitions.

Immobilisations incorporelles

L'augmentation des immobilisations incorporelles provient essentiellement de l'Acquisition d'actifs pour un montant de 2,5 millions $, mitigée par l'amortissement.

Actifs au titre de droits d'utilisation

La réduction des actifs au titre de droits d'utilisation provient essentiellement de l'amortissement, mitigé par la signature de nouveaux contrats de location.

Actifs d'impôts différés

L'augmentation des actifs d'impôts différés provient essentiellement de la création d'attributs fiscaux au cours de la période.

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