L'indice des prix à la consommation (IPC) de la Malaisie a augmenté de 1,8 % par rapport à l'année précédente en mars, égalant le rythme du mois précédent, mais était inférieur à l'estimation de la BNM de 2,0 %-3,5 % pour l'année, en partie parce que la BNM a augmenté les taux d'un cumul de 125 points de base entre mai 2022 et mai 2023.
Bien que la banque centrale ait relevé ses taux à des niveaux antérieurs à la pandémie, le ringgit malaisien est en baisse de plus de 3 % par rapport au dollar pour l'année, car les marchés financiers s'attendent à ce que la Réserve fédérale américaine procède à sa première réduction de taux en septembre.
Les marchés financiers s'attendent à ce que la Réserve fédérale américaine procède à sa première baisse de taux en septembre. Comme la Fed devrait maintenir ses taux à un niveau plus élevé pendant plus longtemps, la BNM devrait également suivre son exemple.
Les 30 économistes interrogés par Reuters entre le 30 avril et le 6 mai ont prédit que la banque centrale de Malaisie laisserait son taux directeur au jour le jour (OPR) à 3,00 % le 9 mai.
"La BNM devrait estimer que sa politique reste favorable à l'économie... La volatilité du ringgit malaisien continuera à attirer l'attention de la BNM lors de sa décision de mai", a écrit Han Teng Chua, économiste à la DBS Bank.
"La marge de manœuvre pour une politique monétaire plus souple de la BNM est également limitée, étant donné les différentiels de taux d'intérêt négatifs entre la Malaisie et les États-Unis et un dollar américain toujours ferme en raison de l'incertitude concernant le calendrier et l'ampleur des réductions potentielles des taux d'intérêt au cours des prochains mois."
Le PIB de la Malaisie devrait croître de 4,3 % cette année et de 4,6 % en 2025, et l'inflation devrait s'établir en moyenne à 2,6 % cette année et à 2,5 % l'année prochaine, selon un sondage Reuters distinct.
Alors que la BNM ne devrait pas augmenter ses taux, les économistes ne s'attendent pas à ce que la banque centrale réduise ses taux dans un avenir proche. Parmi les économistes ayant une vision à long terme, 23 sur 25 ne prévoient aucun changement avant la fin de l'année 2024.
"Si l'on considère la situation actuelle de la Malaisie, qui est l'un des pays à ne pas être confronté à un problème d'inflation, le contexte est propice pour que la BNM commence à assouplir sa politique. La principale raison pour laquelle nous pensons que cela ne se produira pas est l'inquiétude que suscite la monnaie", a déclaré Sheana Yue, économiste à Oxford Economics.
"Cette année, la demande intérieure a été faible et tout dépend de ce qui se passe au niveau de la monnaie. Nous pensons que l'année prochaine, la pression sur la monnaie diminuera davantage, mais que l'activité intérieure sera plus forte. Par conséquent, la BNM pourrait maintenir ses taux l'année prochaine, même si la Fed les réduit, afin d'éviter une surchauffe de l'économie."
