La plus grande économie d'Asie du Sud-Est a connu une croissance annuelle de 5,11 % entre janvier et mars, soit le taux de croissance le plus élevé depuis trois trimestres. La croissance a dépassé le taux de 5 % attendu par les économistes interrogés par Reuters et le taux de 5,04 % atteint au quatrième trimestre.
Au cours des trois premiers mois de 2024, les dépenses de campagne pour les élections du 14 février et la hausse des dépenses des ménages pendant le mois sacré musulman du Ramadan, qui a commencé en mars, ont soutenu l'activité économique.
Cela a permis de compenser l'impact de la baisse des exportations de matières premières sur l'économie indonésienne au cours de l'année écoulée. Ce pays riche en ressources est le premier exportateur mondial de charbon thermique, d'huile de palme et de nickel, entre autres.
Certains économistes estiment que les élections et les dépenses liées au ramadan sont des facteurs ponctuels. À l'avenir, les taux d'intérêt américains plus élevés et plus longs, les tensions au Moyen-Orient, ainsi que le propre cycle de hausse des taux de l'Indonésie - totalisant 275 points de base de la mi-2022 à avril 2024 - assombrissent les perspectives de croissance.
"Nous pensons que l'économie sera en difficulté au cours des prochains trimestres, car les taux d'intérêt élevés, la baisse des prix des matières premières et une croissance mondiale inférieure à la tendance pèsent sur la demande", a déclaré Gareth Leather, économiste chez Capital Economics, qui prévoit une croissance de 4,5 % pour l'ensemble de l'année 2024, dans une note adressée à ses clients.
Les hausses de taux de la Banque d'Indonésie (BI) ont inclus une mesure surprise le mois dernier pour renforcer le soutien à la monnaie rupiah, qui est tombée à son plus bas niveau depuis quatre ans en raison de la volatilité des marchés mondiaux.
Radhika Rao, économiste à la DBS Bank, a déclaré que les données solides du premier trimestre réaffirmaient son opinion selon laquelle la BI garderait la porte ouverte à un nouveau resserrement si la rupiah continuait à chuter.
"Une croissance ferme permettra à la BI de rester concentrée sur la stabilité des prix et du taux de change", a-t-elle déclaré, prévoyant une croissance de 5 % sur l'ensemble de l'année.
La rupiah a récupéré une partie de ses pertes contre le dollar ces derniers jours, après que la Réserve fédérale américaine a indiqué qu'elle maintiendrait son attitude dovish. La monnaie a gagné 0,4% contre le dollar à 0530 GMT lundi, par rapport à la clôture de la semaine dernière.
Le taux de croissance du premier trimestre a été plus lent que la prévision du gouvernement de 5,17%. Pour 2024, le gouvernement vise une croissance de 5,2 %, contre 5,05 % l'année dernière.
AUGMENTATION DES DÉPENSES PUBLIQUES
Au premier trimestre, les dépenses publiques ont fait un bond de près de 20 % en rythme annuel, contre un taux de croissance de seulement 2,81 % au cours des trois mois précédents, avec des dépenses plus élevées pour les élections et les programmes d'aide sociale pour aider les pauvres à faire face à la hausse des prix des denrées alimentaires.
Les dépenses des ménages ont augmenté de 4,91 % sur une base annuelle, contre une croissance de 4,47 % au cours du trimestre précédent. La consommation des ménages représente plus de la moitié du PIB de l'Indonésie.
La croissance des investissements est toutefois tombée à 3,79 % en janvier-mars, contre 5,02 % au quatrième trimestre.
Certains représentants du gouvernement ont exprimé l'espoir d'un retour des investissements après la victoire du ministre de la défense Prabowo Subianto à l'élection présidentielle.
Prabowo, qui a reçu le soutien tacite du président Joko Widodo pendant la campagne, devrait poursuivre les politiques économiques du président sortant lorsqu'il prendra ses fonctions en octobre. (Reportage de Stefanno Sulaiman, Gayatri Suroyo et Fransiska Nangoy ; Rédaction de John Mair et Sonali Paul)
