Les responsables de la Fed ont déclaré pendant une grande partie de leur lutte contre une pandémie d'inflation qu'ils pensaient qu'il faudrait une période de croissance inférieure à la tendance pour vraiment faire baisser les pressions sur les prix, et le taux d'expansion de 1,6 % enregistré au premier trimestre a atteint cette marque après une période supérieure à l'estimation médiane de 1,8 % du potentiel non inflationniste de la banque centrale.
Mais les prix sont restés rigides, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle ayant augmenté au premier trimestre à un rythme annuel de 3,4 %, alors que l'objectif de la Fed est de 2 %.
À première vue, les investisseurs et les analystes ont accordé plus d'importance au chiffre élevé de l'inflation qu'aux signes que l'économie pourrait finalement se refroidir, comme la Fed l'avait prévu.
Les données de l'outil FedWatch du CME Group ont montré que la probabilité d'une première baisse des taux de la Fed diminuait dans tous les domaines, une baisse en juin ayant désormais moins de 10 % de chances, les paris sur une baisse en septembre tombant à environ 58 %, et une deuxième baisse en décembre ayant moins d'une chance sur deux.
Il y a des raisons de penser que le taux de croissance de 1,6 % du premier trimestre surestime toute faiblesse de l'économie, a déclaré Oren Klachkin, économiste de marché chez Nationwide Financial, les importations et les stocks ayant peu de chances de continuer à peser sur l'économie tout au long de l'année.
Cependant, "l'inflation n'est pas à un niveau qui permette à la Fed de croire que l'objectif de 2 % est à portée de main", a-t-il ajouté. "Un environnement de taux d'intérêt plus élevés pour plus longtemps prévaudra probablement. (Reportage de Howard Schneider ; Rédaction d'Andrea Ricci)
