Peter Costello, qui dirige le Future Fund, doté de 206 milliards de dollars australiens (133 milliards de dollars), a déclaré que le "modèle de croissance alimenté par l'investissement immobilier et la dette" de la Chine était en train de s'effondrer, assombrissant ainsi les perspectives d'investissement.
La croissance persistante des salaires et des prix des services signifie également que l'inflation et les taux d'intérêt devraient rester élevés plus longtemps, ce qui représente un risque pour les marchés qui envisagent un scénario "Boucles d'or", dans lequel l'inflation s'estompe sans qu'il y ait de récession.
"Nous voyons des taux d'intérêt élevés, nous voyons la possibilité que notre plus grand partenaire commercial reste dans une situation difficile", a déclaré M. Costello aux journalistes.
"Nous pensons qu'il s'agit là de deux risques pour le climat d'investissement et nous nous positionnons de manière assez conservatrice.
Le Fonds pour l'avenir a enregistré un rendement de 6 % au cours de l'exercice 2023, alors qu'il visait un rendement de 10 %. Les deux plus grands fonds de pension australiens de taille similaire, AustralianSuper et Australian Retirement Trust, ont affiché des rendements respectifs de 8,2 % et 10 % au cours de la période.
Le fonds a réduit son allocation aux actions des marchés développés et a ajouté des liquidités au cours des trois mois précédant le 30 juin. Les marchés boursiers mondiaux ont progressé au cours de ces trois mois, l'indice de référence américain S&P 500 ayant augmenté de 10 %.
Le niveau des liquidités reste nettement supérieur à celui des fonds de pension australiens de taille similaire.
M. Costello a déclaré que le fonds avait poursuivi sa stratégie de réduction des investissements en actions au profit de couvertures de l'inflation telles que l'or, les infrastructures et les obligations indexées sur l'inflation.
La forte performance du marché des actions au premier semestre a été tirée par une poignée de sociétés technologiques qui devraient bénéficier de l'intelligence artificielle et le fonds "n'a pas voulu parier sur ce seul thème", a ajouté M. Costello.
Le fonds a investi des milliards dans l'intelligence artificielle par le biais de fonds de capital-investissement et de capital-risque qui n'ont pas augmenté aussi fortement que les marchés publics, a-t-il déclaré.
Le fonds s'attend à ce que la persistance d'une inflation élevée maintienne les rendements réels à un niveau inférieur aux 8,8 % enregistrés en moyenne au cours de la dernière décennie.
Le Future Fund a été créé en 2006 pour couvrir les engagements croissants des fonctionnaires en matière de retraite et rivalise en taille avec les plus grands fonds de pension australiens.
(1 $ = 1,5434 dollar australien)
