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Lundi 07 mars | Le point hebdo de l'investisseur |
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A la faveur de la remontée des cours du pétrole et des anticipations d'un geste fort de la BCE le 10 mars, les places boursières ont nettement progressé la semaine dernière. Elles semblent néanmoins marquer une pause ce lundi dans une logique de prudence, la banque centrale européenne ayant déçu les opérateurs en décembre. |
| Indices Sur la semaine écoulée, ce sont les pays périphériques de la zone euro qui ont enregistré les performances les plus significatives. La Grèce a gagné 9%, l'Espagne et le Portugal 5% et l'Italie 4.5%. Concernant les grands indices, le CAC40 et le DAX se sont adjugés 3.3% et le Footsie 1.7%. Aux Etats-Unis, le DOW JONES et le NASDAQ100 ont progressé de 2.2%, le S&P500 a gagné 2.7%. En Asie, le Nikkei a performé de 5.1% et la Chine 3.8%. Graphique de l'indice d'Abu Dhabi (Émirats arabes unis)  La reprise des cours du pétrole dynamise les indices du Moyen-orient. |
| Matières premières Le CRB garde le cap du rebond technique à 168 points, soit une progression globale de 7% depuis le récent point bas. C’est l’or qui montre la plus grande ferveur, en atteignant les 1260 USD l’once. Les métaux servant à l’industrie reprennent également le chemin de la hausse, à l’image du cuivre et du nickel qui gagnent plus de 10 % sur les récentes séances. Le pétrole progressent également de quelques dollars, avec le Brent à 39 USD le baril et le WTI à 34 USD. Le CRB : Amélioration de la conjoncture graphique  Le CRB possède une configuration graphique positive en double bottom. Le mouvement de reprise devrait se prolonger en direction des 185 points. |
| Marchés actions Un excès de volatilité est enregistré sur le marché action, notamment sur de nombreux titres en lien avec les matières premières (Or ou pétrole), mais également des small et mid caps de tous secteurs. Archos et Solocal ont affiché des performances de plus de 30% alors que Vallourec s’adjuge plus de 60% de progression sur 5 jours glissants et CGG 68% (titre détenu dans le portefeuille Trader). |
| Marché obligataire Les rendements obligataires remontent en ce début de semaine. Pour les pays « Core », le bund s'inscrit à 0.21% (contre 0.11% lundi dernier). Le 10 ans français s’établit, quant à lui, à 0.63% contre 0.46%, (+17 points). A contrario, les taux des pays périphériques restent quasi stables, à l'image des références italienne à 1.44% et espagnole à 1.56%. En revanche, le taux à 10 ans grec diminue nettement à 9.2%. Aux Etats-Unis, le T-bond génère plus de 1.9% contre 1.75%. A noter que le Japon devient le premier pays du G7, dont les taux d'emprunt d'état à 10 ans évoluent en territoire négatif (-0.06%). |
| Marché des changes Malgré les anticipations d’un geste de la BCE, l’euro faiblit peu, en se négociant sans grande volatilité entre 1.09 et 1.10 USD. La forte hausse du dollar australien, passant de 0.69 à 0.74 USD en quelques semaines, confirme la bonne tenue des devises liées aux pays exportateurs de matières premières. La livre sterling rebondit également face aux devises majeures (+300 points de base contre le bilet vert à 1.42 USD). Le dollar index continue d’évoluer dans un trend horizontal sous les 100 points (voir graphique). Le dollar index  |
| Statistiques économiques La semaine passée, les chiffres du chômage américain sont ressortis bien meilleurs que prévu aussi bien lors de la publication de l’enquête ADP que vendredi avec les chiffres du BLS (Bureau of Labor Statistics) qui mettent en évidence 242K créations d'emplois contre 195K attendu. En revanche, les autres publications hebdomadaires ont déçu (Chicago PMI, chiffres de l'immobilier, balance commerciale… et en Europe, l’inflation). L’élément majeur de la semaine sera bien évidemment la réunion de la BCE, qui permettra d'informer les opérateurs de marché des intentions de Mario Draghi pour les mois à venir. Les taux devraient rester inchangés mais de nouvelles aides de l’institution pourraient être dévoilées… réponse jeudi à 14h30. Quelques statistiques chinoises viendront également animer la semaine, à l’image du PIB mardi et de l’inflation jeudi avant l’ouverture des marchés européens. |
| La BCE devra présenter un « Qualitative » Easing Le fameux balancier des marchés a pleinement fonctionné sur les deux premiers mois de 2016. Après la forte baisse qui laissait craindre une nouvelle crise financière due à la Chine et aux matières premières, l’accalmie sur le pétrole et les anticipations d’intervention de la BCE ont créé les conditions techniques et psychologiques pour un rebond significatif. C’est plus de 14 % de gains depuis le récent point bas du CAC40 qui font suite à l'effondrement des actions parisiennes de 20%. Les excès s'enchaînent dans un sens comme dans l'autre. La BCE interviendra cette semaine mais devra innover dans la mise en place de ses outils. La dernière intervention de Mario Draghi avait entraîné les marchés à la baisse (comme le Japon dernièrement). Il faudra, par conséquent obligatoirement, une intervention qualitative de la banque centrale européenne, pour le prolongement de l’actuel mouvement positif sur les actions. |
