Cette semaine, les principales données économiques seront le produit intérieur brut du premier trimestre, jeudi, et les dépenses de consommation personnelle (PCE) pour le mois de mars, vendredi. Ces données interviennent après qu'un rapport sur l'inflation des prix à la consommation plus élevé que prévu pour le mois de mars a repoussé les attentes quant à la date à laquelle la Fed commencera à réduire les taux d'intérêt.
Les marchés "cherchent à savoir si la croissance a été vraiment robuste au premier trimestre, compte tenu des données de croissance très fortes que nous avons observées et de la résistance, ou de la ré-accélération, de l'inflation", a déclaré Angelo Manolatos, stratège macroéconomique chez Wells Fargo à New York.
En attendant, "la semaine prochaine est la grande semaine" pour les marchés, a ajouté M. Manolatos. Les événements comprennent l'annonce du remboursement du département du Trésor pour le trimestre à venir, la réunion de la Fed du 30 avril au 1er mai et le rapport sur l'emploi d'avril.
Les traders surveillent les indicateurs économiques pour savoir quand l'inflation se rapprochera de l'objectif annuel de 2 % de la banque centrale américaine. De nombreux économistes ont également anticipé un ralentissement de l'économie, bien que les données économiques récentes aient été étonnamment fortes.
La semaine dernière, les décideurs de la Fed, y compris le président Jerome Powell, ont renoncé à donner des indications sur le moment où les taux d'intérêt pourraient être abaissés, déclarant plutôt que la politique monétaire devait être restrictive plus longtemps.
Le Trésor a enregistré une bonne demande pour une vente aux enchères record de 70 milliards de dollars d'obligations à cinq ans mercredi. La dette a été vendue à un rendement élevé de 4,659 %, soit environ un demi-point de base au-dessus du niveau auquel elle se négociait avant la vente. La demande a représenté 2,39 fois le montant des obligations proposées, ce qui est légèrement inférieur au ratio de couverture de 2,41 fois pour les deux dernières adjudications.
Le gouvernement a suscité une forte demande pour une adjudication de 69 milliards de dollars d'obligations à deux ans mardi et vendra également 44 milliards de dollars d'obligations à sept ans jeudi.
Les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont augmenté de cinq points de base pour atteindre 4,646 %, se maintenant en dessous du niveau de 4,696 % atteint le 16 avril qui, s'il était franchi, serait le plus élevé depuis début novembre. Les rendements à deux ans ont gagné trois points de base pour atteindre 4,933 %. Ils ont atteint 5,012 % le 11 avril, leur plus haut niveau depuis la mi-novembre.
L'inversion de la courbe des rendements entre les obligations à deux et à dix ans s'est réduite de deux points de base pour atteindre moins 29 points de base.
Les opérateurs de contrats à terme sur les fonds fédéraux prévoient un assouplissement de 43 points de base cette année et considèrent que la première réduction sera probablement effectuée en septembre. Ils avaient précédemment prévu trois baisses de taux de 25 points de base cette année, à partir de juin.
