Le dollar s'est établi à 146,125 yens mardi, restant proche d'un plus haut de neuf mois de 146,565 atteint jeudi dernier.
Lorsque le dollar a dépassé la ligne des 145 yens qui a déclenché l'intervention l'année dernière, les spéculations se sont multipliées sur le fait que Tokyo interviendrait bientôt sur le marché pour soutenir sa monnaie.
"Les autorités n'ont généralement pas de ligne de démarcation spécifique à l'esprit. Mais des seuils clés comme 150 sont importants pour des raisons politiques, car ils sont faciles à comprendre", a déclaré Atsushi Takeuchi, qui était à la tête de la division des changes de la BOJ lorsque Tokyo est intervenu en 2010-2012.
L'humeur du public est déterminante pour les interventions des autorités, car les entreprises et les ménages japonais accordent une grande attention aux mouvements du yen, a déclaré M. Takeuchi.
Mais l'anxiété liée à la faiblesse du yen semble moins importante qu'il y a un an, car les ménages s'habituent à la hausse des prix, a-t-il ajouté.
Les avantages d'un yen faible deviennent également plus clairs grâce à la réouverture des frontières du Japon, qui relance le tourisme entrant et les entreprises du secteur des services intérieurs, a-t-il ajouté.
"Le moment d'intervenir a toujours été une décision extrêmement politique au Japon. Aujourd'hui, c'est le premier ministre qui décide en dernier ressort", a déclaré M. Takeuchi à Reuters mardi.
"Le mécontentement de l'opinion publique face à la faiblesse du yen n'atteint pas l'ampleur observée l'année dernière", a-t-il ajouté. "Je ne pense pas que Kishida soit soumis à une pression énorme pour réagir.
Mais les autorités pourraient intervenir si le yen accélère son rythme de baisse et franchit la barre des 150 pour un dollar, a-t-il ajouté.
Avant d'intervenir, les autorités émettront probablement des avertissements verbaux et procéderont à des vérifications de taux pour gagner du temps dans l'espoir que les marchés se corrigent d'eux-mêmes, a déclaré M. Takeuchi.
"Même si l'intervention n'est pas imminente, les responsables politiques ne veulent pas donner l'impression d'être indifférents aux mouvements du marché.
Les fortes chutes du yen de l'année dernière ont fait grimper les coûts d'importation des carburants et des denrées alimentaires, frappant les ménages qui n'ont pas encore vu leurs salaires augmenter de manière significative. Cela a incité Tokyo à mener une opération rare pour soutenir le yen.
Historiquement, le Japon s'est efforcé d'éviter les fortes hausses du yen, qui nuisaient à son économie tributaire des exportations. M. Takeuchi a participé à plusieurs interventions de vente de yens entre 2010 et 2012. Il est aujourd'hui chercheur en chef au Ricoh Institute of Sustainability and Business.
En vertu de la législation japonaise, la politique monétaire relève de la compétence du gouvernement. La BOJ agit en tant qu'agent du ministère des finances, qui décide des interventions.
