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Une corrélation poussée à son paroxysme
Pour la première fois depuis avril, les corrélations à 30 jours entre le bitcoin et le S&P 500, le Nasdaq Composite et l'or sont toutes supérieures à 0,65.
Cryptocompare
Avant d’aller plus loin, rappelons simplement ce qu’est un coefficient de corrélation positif, négatif et neutre. La corrélation entre deux actifs mesure l’intensité de la liaison qu’il existe entre ces deux actifs. L’interprétation est simple, le résultat est toujours compris entre -1 et +1. Plus le coefficient est proche des extrémités et plus les variables sont corrélées, c'est à dire dépendantes linéairement l'une par rapport à l'autre.
Corrélation = -1 = les deux actifs évoluent parfaitement dans des sens opposés (lorsque l’actif A évolue positivement alors l’actif B évolue négativement).
Corrélation = +1 = les deux actifs évoluent parfaitement dans le même sens (lorsque l’actif A évolue positivement alors l’actif B évolue positivement).
Corrélation = 0 = les deux actifs ne présentent pas de liaison significative dans l’évolution de leur cours respectif.
Quid du bitcoin ?
Pendant une grande partie de l'été, l'or et les actions ont évolué dans des directions opposées. Les craintes liées à l'inflation et la hausse des valeurs technologiques alimentée par l'intelligence artificielle ont contribué à faire diverger les performances de l'or et des actions.
Cette divergence était inhabituelle, car, comme nous pouvons le voir sur le graphique ci-dessus, les corrélations entre le bitcoin et les trois autre actifs ont tendance à suivre un schéma similaire, mais il semble que nous soyons à présent revenus à une structure plus traditionnelle au regard de l’historique de ces dernières années.
Il est intéressant de constater à quel point l'écart entre les trois corrélations s'est resserré. Aujourd’hui, mardi 29 août, la corrélation sur 30 jours entre le bitcoin et le Nasdaq Composite était de 0,72, de 0,79 avec le S&P 500 et de 0,64 avec l'or, ce qui montre que les trois actifs de comparaison évoluent en étroite corrélation les uns avec les autres.
Une chose, au moins du côté du bitcoin, qui pourrait renverser la tendance, dans un sens ou dans l'autre, serait une décision soit sur une demande d'ETF bitcoin au comptant (spot), notamment celui de BlackRock, soit sur les procès en cours contre Binance et d’autres acteurs importants de la cryptosphère aux Etats-Unis. Une décision positive ou négative pourrait potentiellement faire bondir le bitcoin ou le faire vaciller à la baisse. En attendant, dans le sillage de Wall Street, le bitcoin regagne aujourd'hui plus 7% et revient flirter avec les 28 000 dollars.
Zonebourse
Le bitcoin a aussi bien été aidé par l'annonce de la cour fédérale des Etats-Unis qui explique que le gendarme boursier américain (SEC) "n'avait pas le droit de refuser le lancement par Grayscale d'un tracker", c'est-à-dire d'une ETF adossé au cours du BTC. Cela a provoqué un vent d'enthousiasme, enfin de spéculation, concernant les demandes d'ETF bitcoin au comptant (spot) qui sont actuellement en cours d'examen par la SEC. Autrement dit, le gendarme boursier pourrait peut-être contraint d'accepter le lancement d'un tel ETF dans les prochaines semaines, ce qui ouvrirait une porte de plus à l'investissement en direct sur le leader du marché des cryptomonnaies. Affaire à suivre...
