ALSTOM : Invest Securities abaisse son objectif de cours
Le 07 juillet 2021 à 10:37
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Invest Securities confirme son opinion neutre sur le titre après cette mauvaise surprise sur la perspective d'un FCF négatif qui obscurcit la visibilité à court terme tant que le 1er semestre ne sera pas publié.
L'analyste abaisse sur BNA 2022/2023/2024e de respectivement -11,4%/-10,4%/-9,1% et son objectif de cours perd -4,2E, passant à 40,2E (contre 44,4E).
' A l'issue du CMD qui se déroulait hier en matinée et après la chute du titre de -8,43%, force est de constater que la guidances LT dévoilées ne suffisent pas à contrebalancer la mauvaise surprise venue de l'annonce d'un FCF négatif de -1,6/-1,9MdE au S1 2021/22, accentuée par le refus de guider la marge d'EBITA pour ce premier exercice d'intégration de Bombardier qui s'annonce risqué et en tous cas sans bonne visibilité pour les analystes ' indique le bureau d'études.
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Alstom figure parmi les principaux fabricants mondiaux d'infrastructures destinées au secteur du transport ferroviaire. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels roulants (51,8%) : trains, tramways et locomotives ;
- services ferroviaires (24,2%) : services de maintenance, de modernisation, de gestion des pièces détachées, de support et d'assistance technique ;
- systèmes de signalisation, d'information et de contrôle (15%) ;
- infrastructures ferroviaires (9%) : infrastructures dédiées à la pose des voies, systèmes d'alimentation électrique des lignes, équipements électromécaniques (dispositifs de télécommunication et d'information des voyageurs en station, bornes d'achats automatiques de billets, accès aux escalators, ascenseurs pour handicapés, portes palières automatiques sur les quais, systèmes de ventilation, de climatisation et d'éclairage).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,4%), Europe (42,2%), Amériques (19,7%), Asie-Pacifique (13,8%) et Moyen Orient-Afrique-Asie centrale (8,9%).