ALTEN : Invest Securities abaisse son objectif de cours
Le 27 octobre 2023 à 10:32
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Invest Securities confirme sa note 'neutre' sur le titre Alten avec un objectif de cours abaissé de 136 à 118 euros. 'Il n'y a pas de drame mais confirmation d'une dégradation', souligne le broker.
'Après une période longue d'hyper-croissance (7 trimestres de croissance organique >+10%), le retournement de tendance constaté fin juillet se confirme, avec un ralentissement au T3 (en ligne avec notre attente), mais surtout un léger avertissement sur les résultats 2023 et un discours prudent sur 2024', poursuit l'analyste.
Dans ce contexte, Invest se veut plus prudent que le consensus (notamment sur la croissance 2024) et révise ses BNA 2023-25 à -3,6%/-7,4%/-2,1%.
'Pour autant, vu le momentum à court terme, il nous semble prématuré de relever notre opinion, même si la qualité du management, le modèle économique solide et le levier M&A constituent de solides atouts', conclut le bureau d'analyses.
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Alten est le leader européen de l'ingénierie et du conseil en hautes technologies. Les prestations du groupe sont assurées auprès des directions techniques et des directions de systèmes d'information des grands comptes industriels, télécoms et tertiaires. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- prestations d'ingénierie et de conseil en technologies : étude, conception et réalisation de projets de recherche et de développement de nouveaux produits/systèmes, prestations de conseil, d'assistance à maîtrise d'ouvrage, etc. ;
- développement d'architectures de réseaux : conception de terminaux et d'équipements de réseau, déploiement et exploitation de réseaux ;
- développement de systèmes d'information : mise en place ou refonte des systèmes d'information et développement d'applications spécifiques.
Le CA par marché se ventile entre automobile et ferroviaire (20,9%), commerce-services-médias-secteur public (18,3%), aéronautique et spatial (14,8%), industries (9,4%) banque-finance-assurance (9,1%), sciences de la vie (8,3%), énergie (7,3%), défense-sécurité-maritime (6,5%), télécoms (5,4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (31,9%), Amérique du Nord (11,9%), Allemagne (9%), Espagne (9,1%), Asie-Pacifique (7,9%), Royaume Uni (7,7%), Italie (7,7%), Benelux (5,6%), Scandinavie (4,4%), Europe de l'Est (2,8%), Suisse (1,5%) et autres (0,5%).