AMPLITUDE SURGICAL : Kepler Cheuvreux reste à Conserver
Le 13 décembre 2016 à 16:00
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Selon une source de marché, Kepler Cheuvreux a confirmé sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 3,3 euros sur Amplitude Surgical. Le groupe a acquis 50% du capital de Sofab Orthopédie, un sous-traitant industriel historique et stratégique, qui a réalisé un chiffre d'affaires de 5 millions d'euros, dont 80% réalisés avec Amplitude Surgical.
Amplitude Surgical consolidera globalement Sofab Orthopédie à partir du second semestre 2016-2017 et attend une contribution nette positive de cette opération dès l'exercice 2017-2018.
Amplitude Surgical n'a pas communiqué les détails financiers de la transaction. Le courtier valorise Sofab Orthopédie entre 7 et 10 millions d'euros. Amplitude a réalisé en début de mois une émission obligataire de 65 millions d'euros. Le groupe a donc largement les moyens de financer sa croissance externe, souligne Kepler Cheuvreux.
Ce dernier rappelle qu'Amplitude Surgical a de grandes ambitions dans le marché de l'orthopédie pour les membres inférieurs. Il table sur un chiffre d'affaires de 160 millions d'euros en 2021, impliquant un taux de croissance annuel de ses ventes de 15%. La création d'une nouvelle unité de supply chain rendue possible par cette transaction devrait conduire le groupe à un meilleur contrôle de sa production d'implants.
Amplitude Surgical est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation d'implants dédiés à la chirurgie des articulations du genou et de la hanche, et ce à destination des établissements hospitaliers. En outre, le groupe propose des instruments orthopédiques, des prestations de support technique et de services logistiques.
La commercialisation des produits est assurée au travers d'agents indépendants exclusifs et d'une force de vente directe.
63,2% du CA est réalisé en France.