FONCIÈRE INEA Une très belle performance en 2021 :
Résultat net + 40%
Résultat net récurrent par action + 9%
ANR EPRA par action + 8%
Dividende proposé : 2,70 €/action (+ 4%)
Paris, le 17 février 2022
INEA (ISIN : FR0010341032), spécialiste de l'immobilier de bureaux neufs en Régions et leader du Green Building, présente ses résultats annuels consolidés au 31 décembre 20211 arrêtés par son Conseil d'administration réuni le 9 février 2022.
2021 est une nouvelle année record pour INEA, qui affiche un résultat net consolidé supérieur à 54 M€, en hausse de 40% sur douze mois. L'exercice est marqué par une solide croissance opérationnelle, combinée à une très forte revalorisation du patrimoine.
Chiffres clés | 2021 | 2020 | var |
Chiffre d'affaires (en M€) | 51,9 | 46,7 | 11% |
Résultat net récurrent EPRA (en M€) | 23,2 | 21,4 | 9% |
Résultat net récurrent par action (en €) | 2,75 | 2,53 | 9% |
Résultat net consolidé | 54,5 | 38,9 | 40% |
ANR EPRA de liquidation (NDV) par action | 54,1 € | 49,9 € | 8,4% |
ANR EPRA de continuation (NTA) par action | 53,7 € | 49,8 € | 7,7% |
ANR EPRA de reconstitution (NRV) par action | 58,5 € | 54,2 € | 8,0% |
1 Les comptes présentés en normes EPRA ont été audités ; le rapport d'audit relatif à la certification étant en cours d'émission.
Ne pas distribuer directement ou indirectement aux Etats-Unis, au Canada, en Australie ni au Japon. | 1/9 |
Chiffre d'affaires en augmentation de 11%, dont 2,7% à périmètre constant
Le chiffre d'affaires consolidé est en croissance de 11% sur 12 mois, à 51,9 M€, contre 46,7 M€ en 2020.
Cette hausse est à la fois portée par l'entrée en exploitation de 15 nouveaux immeubles entre 2020 et 2021, et par la bonne commercialisation du patrimoine à périmètre constant.
Impact sur | |||
en k€ | 2021 | 2020 | var du CA |
Livraisons 2020-2021 | 7 177 | 3 094 | |
Cessions 2020-2021 | 86 | 632 | |
Périmètre non constant | 7 263 | 3 725 | 7,6% |
Périmètre constant | 44 592 | 43 325 | 2,7% |
Impact IFRS 16 (étalement des franchises) | 49 | (323) | 0,8% |
Chiffre d'affaires consolidé | 51 905 | 46 728 | 11,1% |
L'activité locative a retrouvé en 2021 son niveau d'avant crise sanitaire, avec plus de 61.000 m² signés (+13% par rapport à 2020 et +2% par rapport à 2019).
Le taux de vacance EPRA du patrimoine s'établit à 9% fin 2021, contre 8,2% fin 2020.
L'absence de garantie locative sur les VEFA Lille Tripolis et Bordeaux Hyperion récemment livrées, explique cette légère hausse. Hors impact de ces immeubles, le taux de vacance aurait reculé à 6,6% cette année.
Résultat net récurrent en hausse de 9 %
La maîtrise des frais de fonctionnement et des charges financières nettes, permet au résultat net récurrent d'INEA de s'afficher en hausse de 9%, à 23,2 M€.
Sa croissance est toutefois ralentie par l'impossibilité d'exploiter en 2021 deux immeubles en rénovation à Montpellier et Metz.
k€ | 31/12/2021 | 31/12/2020 | var | |
Résultat net récurrent EPRA (k€) | 23 213 | 21 389 | +9% | |
Nombre moyen pondéré d'actions | 8 445 505 | 8 444 095 | - | |
Résultat net récurrent EPRA € /action | 2,75 | 2,53 | +9% | |
Accélération de l'appréciation du patrimoine
Sur l'exercice 2021, INEA enregistre une variation de juste valeur très significative de 31,3 M€, résultant pour 55% d'une revalorisation du patrimoine à périmètre constant.
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Le taux moyen de capitalisation retenu par les experts est de 5,87% contre 6,14% fin 2020. Le patrimoine d'INEA offre ainsi encore une prime attractive de plus de 160 bps par rapport au taux prime en régions (4,24%).
Patrimoine expertisé au 31/12/21 | Variation de juste valeur | Prise de valeur | |||
2021 (M€) | correspondante | ||||
Périmètre constant | 17,3 | 3,8 % |
Nouvelles expertises | 14,0 | 12,8 % |
(1)
(2)
Total | 31,3 | 5,0 % |
- par rapport à la valeur d'expertise hors droits du 31/12/20
- par rapport à la valeur d'acquisition
La valeur totale du patrimoine à fin 2021 s'élève à 1.090 M€ droits inclus (contre 920 M€ fin 2020), permettant à la société d'atteindre pleinement son objectif de taille de son patrimoine d'un milliard d'euros à fin 2021 :
Valeur droits compris en M€ | 31/12/21 | 31/12/20 |
Patrimoine en exploitation | 891 | 722 |
Patrimoine en cours de construction | 199 | 197 |
Patrimoine total | 1 090 | 920 |
INEA dispose encore d'un gisement de création de valeur sur le pipeline d'actifs en cours de construction, non encore expertisé, et dont la livraison sera progressive jusqu'à mi 2024.
Croissance de l'Actif Net Réévalué par action
L'actif net réévalué profite des bons résultats dégagés.
Les trois Actifs Nets Réévalués par action recommandés par l'EPRA sont en hausse de l'ordre de 8% sur l'exercice.
ANR EPRA (en €/action) | 31/12/21 | 31/12/20 | var. |
ANR NRV (de reconstitution) | 58,5 | 54,2 | 8,0% |
ANR NTA (de continuation) | 53,7 | 49,8 | 7,7% |
ANR NDV (de liquidation) | 54,1 | 49,9 | 8,4% |
Le titre INEA a gagné plus de 17% sur l'année, clôturant à 45,8 €.
Dividendes réinvestis, la hausse est de 25%, surperformant largement les indices EPRA Europe (+18%) et SIIC France (+10%).
La décote du titre du 31 décembre 2021 par rapport à l'actif net réévalué NRV s'élève à 22%.
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Une dette compétitive toujours plus Green
Au cours de l'exercice 2021, INEA a souscrit deux nouveaux emprunts, dont un Green Loan de 100 M€ inédit pour le secteur, car aligné avec la Taxonomie européenne et les seuils 2030 du Dispositif Eco-énergie tertiaire. La part de dette « green » à impact est passé de 50 à 60% sur l'année.
La dette totale contractée par INEA s'élève à 537 M€ au 31 décembre 2021, et sa maturité est de 4,7 ans.
La part tirée de cette dette s'élève à 429 M€ au 31 décembre 2021. Son coût moyen est de 2,01%, en légère baisse sur 12 mois (2,07% au 31 décembre 2020). Elle reste largement couverte contre le risque de fluctuation des taux (à 77% contre 79% au 31 décembre 2020).
La structure bilancielle reste saine, avec un LTV (loan-to-value) à 47%, toujours inférieur à la guidance fixée, et un ratio de couverture des intérêts de la dette supérieur à 5.
Ratios financiers | 31/12/21 | 31/12/20 | covenant |
Ratio d'endettement financier (LTV) | 47% | 44% | < 55% |
Ratio de couverture des frais financiers (ICR) | 5,4 | 6,0 | > 2,0 |
Un dividende proposé en hausse de 4%
En matière de distribution, INEA a toujours mené une politique attractive, en proposant depuis sa création à ses actionnaires un dividende par action en croissance, même en 2020 et 2021.
Les très bons résultats enregistrés en 2021 permettent de poursuivre cette politique. INEA proposera donc à la prochaine assemblée générale des actionnaires de voter un dividende de 2,70 €/action, en hausse de 4%, et offrant un rendement de 5,9% sur le cours de clôture du 31 décembre 2021.
Philippe Rosio, Président-directeur général d'INEA, commente ces résultats :
- La performance réalisée en 2021 a permis à INEA d'atteindre tous les objectifs de son plan quinquennal annoncé début 2017. En 5 ans, INEA a doublé de taille, tout en améliorant sa profitabilité et son profil d'acteur « green ».
Forts de la réussite de ce premier plan quinquennal, nous nous projetons vers l'avenir avec l'ambition d'atteindre un patrimoine d'une valeur de 2 milliards d'euros d'ici fin 2026. Un objectif que nous comptons atteindre en nous appuyant sur l'expérience acquise après plus de 15 ans à opérer sur le marché des régions ».
Une présentation au format vidéo des résultats 2021 d'INEA est disponible sur son site internet : https://fonciere-inea.com/une-très-belle-performance-en-2021/
Ne pas distribuer directement ou indirectement aux Etats-Unis, au Canada, en Australie ni au Japon. | 4/9 |
Prochain communiqué :
Chiffre d'affaires du 1er trimestre 2022 : le 3 mai 2022
A propos d'INEA (www.fonciere-inea.com)
Créée en mars 2005, INEA est une SIIC qui investit dans des immeubles de bureaux neufs ou récents situés dans les principales métropoles régionales françaises. INEA possède un patrimoine de qualité répondant à la demande de ses locataires, principalement des filiales de grands groupes privés ou publics. Au 31 décembre 2021, son patrimoine est constitué de 76 sites immobiliers représentant une surface locative totale de plus de 425.000 m² et une valeur de 1.090 M€, offrant un rendement potentiel de 7 %. INEA a pour objectif d'atteindre 2 Md€ de patrimoine d'ici fin 2026.
Plus d'information : www.fonciere-inea.com
Compartiment B Euronext Paris - ISIN : FR0010341032
Reuters : INEA.PA - Bloomberg : INEA FP
Membre des indices IEIF Foncières et IEIF Immobilier France
Membre des indices CAC® Small, CAC® Mid & Small, CAC® All-Tradable at CAC® All-share
Contacts :
INEA Philippe Rosio
Président Directeur général Tél. : +33 (0)1 42 86 64 46 p.rosio@fonciere-inea.com
Karine Dachary
Directrice générale adjointe Tél : +33 (0)1 42 86 64 43 k.dachary@fonciere-inea.com
PUBLICIS CONSULTANTS
Stéphanie Tabouis
Tél: +33 6 03 84 05 03
stephanie.tabouis@publicisconsultants.com
Theresa Vu
Tel : + 33 6 60 38 86 38 theresa.vu@publicisconsultants.com
Ne pas distribuer directement ou indirectement aux Etats-Unis, au Canada, en Australie ni au Japon. | 5/9 |
Pour lire la suite de ce noodl, vous pouvez consulter la version originale ici.
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Foncière INEA SA published this content on 17 February 2022 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 17 February 2022 07:23:05 UTC.
