Perpetual Limited (ASX:PPT) est en pourparlers exclusifs avec KKR & Co. Inc. (NYSE:KKR) pour la vente de ses activités de fiducie d'entreprise et de gestion de patrimoine, le géant mondial du capital-investissement étant le soumissionnaire privilégié par rapport à une offre conjointe de TA Associates et d'EQT. La rubrique DataRoom de The Australian a révélé pour la première fois que KKR était en pourparlers pour les actifs de Perpetual en décembre, et le géant du capital-investissement est devenu le favori au cours des dernières semaines.

Les actions de Perpetual ont bondi de plus de 3 % le 29 avril 2024, clôturant à 24,02 dollars. Perpetual a entamé depuis plusieurs mois le processus de vente de ses divisions Corporate Trust et Wealth Management, après avoir reçu l'an dernier une offre de 3 milliards de dollars de la part de Soul Patts. Soul Patts est le principal actionnaire de Perpetual avec environ 12 %.

Perpetual a répondu à cette proposition en affirmant qu'elle sous-évaluait ses activités. Un examen stratégique de ses activités, annoncé par Perpetual en décembre alors qu'elle repoussait les avances de Soul Patts, visait à dégager de la valeur de ses divisions fiduciaires et patrimoniales à la suite de l'acquisition du groupe rival Pendal, pour un montant de 2,5 milliards de dollars, au début de 2023. En se délestant de ces divisions, Perpetual deviendrait une société de gestion d'actifs à part entière.

Le gestionnaire de patrimoine a renforcé cet aspect de ses activités ces dernières années, notamment grâce aux acquisitions de Trillium et de Barrow Hanley. Mais l'activité de gestion d'actifs a connu ses propres difficultés dans le contexte de l'engouement pour l'investissement passif. Dans une mise à jour trimestrielle la semaine dernière, Perpetual a déclaré avoir subi des sorties nettes de 5,2 milliards de dollars au cours du trimestre de mars, dont 2,2 milliards de dollars provenant d'une seule stratégie.

La majeure partie des sorties - 3,5 milliards de dollars - a été retirée de la boutique J O Hambro Capital Management, dont la stratégie UK Dynamic a perdu 2,2 milliards de dollars au cours des trois mois qui ont suivi le départ du gestionnaire de portefeuille Alex Savvides. Il n'y a aucune certitude de parvenir à un accord contraignant avec KKR, ni qu'une transaction ait lieu, a déclaré Perpetual, ajoutant que toute transaction serait soumise à des conditions, notamment à l'obtention d'autorisations réglementaires. L'exclusivité prend fin le 7 mai, et Perpetual devrait fournir une mise à jour le lendemain.

Luminis Partners, Bank of America et Goldman Sachs conseillent Perpetual dans le cadre de la révision stratégique et du processus de vente. KKR est conseillé par Jefferies.