LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton : La valeur du jour à Paris LVMH toujours aussi dominateur
Le 13 octobre 2021 à 12:00
Partager
LVMH gagne 1,75% à 645 euros après la publication de ventes trimestrielles une nouvelle fois impressionnantes. Les observateurs, qui s'attendaient à pareille performance, sont également rassurés par les prévisions du numéro un mondial du luxe. Si la demande a ralenti en Asie au mois d'août en raison de la résurgence de la pandémie et des craintes d'une hausse des impôts pour les plus fortunés en Chine, le propriétaire de Louis Vuitton et Christian Dior a assuré que la dynamique était bien repartie en septembre sur ce marché clef pour lui, comme pour le reste du secteur.
Au troisième trimestre 2021 clos fin septembre, LVMH a réalisé un chiffre d'affaires de 15,1 milliards d'euros, en croissance organique de 20%, conformément aux attentes des analystes. Comparé au troisième trimestre 2019, la hausse atteint 11%.
L'activité Mode et Maroquinerie, vaisseau amiral du groupe grâce à Louis Vuitton a vu ses ventes bondir de 24% en organique à 7,452 milliards. Par rapport au troisième trimestre 2019, la croissance organique atteint 38%, identique à celle enregistrée sur les six premiers mois de l'année. Les Etats-Unis et l'Asie poursuivent une progression à deux chiffres.
Dans le contexte de sortie progressive de la crise sanitaire, le groupe est confiant dans la poursuite de la croissance actuelle. LVMH compte sur le dynamisme de ses marques et le talent de ses équipes pour renforcer encore en 2021 son avance sur le marché mondial du luxe.
Ce matin, cette publication a fait l'unanimité chez les analystes qui insistent sur la reprise d'une tendance solide en Chine après la faiblesse du mois d'août.
Citi a ainsi confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 838 euros sur LVMH. "Le chiffre d'affaires trimestriel est contrasté, mais la Mode et la Maroquinerie ont battu des records, l'amélioration en Asie au mois de septembre et des perspectives favorables devraient continuer de porter le groupe", écrit le broker dans une note.
De son côté, Deutsche Bank a relevé son objectif de cours de 600 à 610 euros tout en réitérant sa recommandation Conserver. Les ventes du groupe au troisième trimestre ont dépassé de 4% la prévision du broker. Ce dernier revoit à la hausse ses estimations de bénéfice et, légèrement, ses prévisions pour le quatrième trimestre compte tenu de la confiance apparente affichée par le management.
Jefferies a quant à lui confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 725 euros. "Les ventes du troisième trimestre et à neuf mois sont rassurantes, le groupe faisant à nouveau très bien ce qu'il fait le mieux", souligne le bureau d'études.
Ce dernier n'a relevé aucun sujet de préoccupation chez le numéro un mondial du luxe. S'il reste prudent sur le secteur à court terme, l'analyste continue de penser que LVMH constitue le gagnant structurel.
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).