Rexel : grimpe en bourse grâce à révision à la hausse de ses perspectives 2021
Le 12 janvier 2022 à 11:46
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Rexel figure parmi les plus fortes hausses du SBF 120 ce mercredi, avec un gain de 5,34% à 19,91 euros, porté par la révision à la hausse de ses estimations 2021. Une activité commerciale meilleure qu'attendue au quatrième trimestre, combinée à sa focalisation sur la marge brute et la discipline des coûts, ont permis au distributeur de matériel électrique d'atteindre une croissance des ventes à jours constants de 15,3%. La précédente prévision du groupe la voyait plutôt entre 12% et 15%. Le consensus des analystes, rapporté par UBS, anticipe +14,8%.
Cette croissance a été tirée par une reprise dynamique, notamment aux États-Unis, également soutenue par la hausse de l'inflation, précise Rexel.
La marge d'Ebita ajusté devrait ressortir à 6,2% pour l'année 2021, contre une précédente prévision de 5,7%. Le groupe estime que la progression de la marge d'Ebita ajusté de 200 points de base de 2020 à 2021 inclut 40 points de base d'effets non récurrents, notamment une inflation positive ponctuelle des prix des produits hors câble partiellement compensée par un impact négatif des bonus, à un niveau historiquement élevé.
En ce qui concerne 2022, Rexel déclare démarrer l'année "avec des carnets de commandes importants tant chez Rexel que chez nos clients, portés par une demande sous-jacente saine et des projets qui ont été reportés de l'année dernière en raison de la faible disponibilité de la main-d'œuvre et des tensions dans la chaîne d'approvisionnement".
Le distributeur estime également que ses plans d'actions lui permettront d'améliorer encore sa marge normalisée d'Ebita ajusté 2021 (attendue à 5,8%, retraitée des effets non-récurrents) et d'être supérieure aux 6% de son ambition à moyen terme, ce qui constituerait une avance sur sa feuille de route 2023.
Ces chiffre sont à comparer aux attentes du consensus, qui prévoyait une croissance organique de 3,7% et des marges de 5,9%, ce qui implique une légère amélioration des marges du consensus pour 2022, relève UBS.
Rexel est leader mondial de la distribution professionnelle de matériel électrique. Présent dans 19 pays, le groupe offre aux professionnels, à travers un réseau multi-enseignes de 1 972 points de vente, des produits et solutions électriques pour les bâtiments et les infrastructures résidentielles, industrielles et tertiaires. Les produits et les solutions commercialisés par le groupe répondent à des besoins en équipement électrique, en éclairage, en sécurité, en génie climatique, en communication, en automatismes industriels ou en économie d'énergies. L'activité s'organise autour de 3 marchés :
- tertiaire : centres commerciaux, installations sportives, hôpitaux, aéroports, etc. ;
- Industrie : intégrateurs de systèmes, constructeurs d'équipements et sites de production ;
- résidentiel : confort, sécurité et domotique.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (50,2%), Amérique du Nord (43%) et Asie-Pacifique (6,8%).