Stifel a relevé sa recommandation sur le titre Vinci de Conserver à Acheter, avec un objectif de cours de 109 euros contre 87 auparavant. L'analyste s'attend à ce que le groupe de BTP dévoile une forte activité en fin d'année 2021 en raison de la bonne tenue du trafic autoroutier et des données positives sur les infrastructures en France. "Il est clair qu'Omicron a laissé des traces dans ses activités Autoroutes et Aéroports depuis Noël, mais nous pensons que cela devrait rebondir rapidement compte tenu des exemples sud-africain et canadien", écrit Stifel.
Il s'attend également à une reprise rapide en 2022 et à ce que Vinci reste prudent sur ses perspectives, mais donne plus de détails sur COBRA.
"L'acquisition de COBRA est arrivée au bon moment et a été évaluée de manière extrêmement attractive, selon nous", ajoute Stifel. "Nous pensons cependant que ce qui importe le plus, c'est que l'évolution vers les énergies renouvelables, les aéroports et la poursuite de l'internationalisation (vers les marchés émergents) modifient les moteurs du cours de l'action du groupe".
VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).
VINCI 
