Vivendi : La valeur du jour à Paris - Vivendi soutenu par un relèvement de Barclays
Le 02 octobre 2023 à 11:42
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Un temps plus forte progression de l'indice SBF 120 dans la matinée, Vivendi (+1,42% à 8,414 euros) n'est plus leader mais continue de tutoyer le haut du classement. Le géant de la communication et des médias bénéficie d'un relèvement de recommandation de Barclays, passant de "Pondération en ligne" à "Surpondérer", avec un objectif de cours légèrement plus élevé de 11,60 euros contre 11,50 auparavant. La banque britannique juge que l'action offre un bon point d'entrée.
"Nous relevons Vivendi à Surpondérer en raison de la valorisation actuelle faible associée à trois catalyseurs : les enchères actuelles de la Ligue 1 de football, l'accord potentiel sur Telecom Italia et l'option de vente de décembre sur Lagardère", met en avant le broker.
Il souligne que ces catalyseurs pourraient se traduire par une progression de 15% à 30% du titre.
S'agissant de la valorisation, le bureau d'études souligne que le titre se traite avec une décote 45% par rapport à sa valorisation par la méthode de la somme des parties, contre 37% depuis la scission d'UMG et 30-35% pour des valeurs européennes diversifiées similaires.
Au titre du premier semestre, Vivendi avait annoncé un résultat net, part du groupe à 174 millions d'euros contre 491 millions il y a un an avec l'apport de la participation dans Banijay à FL Entertainement. Son chiffre d'affaires ressortait en hausse de 3,7% à 4,69 milliards d'euros et le résultat opérationnel ajusté (Ebita) a progression de 7,7% à 444 millions d'euros, "porté par Havas, Groupe Canal+ et par la contribution de Lagardère".
Vivendi SE regroupe plusieurs entreprises leaders dans la production de contenus, la communication et les médias :
- Groupe Canal+ : un des principaux opérateurs de télévision payante en France, au Benelux, en Pologne, Europe Centrale, Afrique et en Asie ;
- Lagardère : groupe d'éditions, de médias et de commerce de détail en zones de transport de voyageurs ;
- Studiocanal : acteur européen de premier plan en matière de production, d'acquisition, de distribution et de ventes internationales de films et de séries TV ;
- Havas : groupe de communication mondial organisé en trois unités opérationnelles qui couvrent l'ensemble des métiers du secteur (créativité, expertise média et santé/bien-être) ;
- Editis (activité en cours de cession) : deuxième groupe d'édition français et leader dans plusieurs domaines dont la littérature générale, la jeunesse, la pratique, l'illustré, la bande dessinée, l'éducation et la référence ;
- Prisma Media : leader en France de la presse magazine, de la vidéo en ligne et de l'audience digitale quotidienne ;
- Gameloft : un leader mondial des jeux vidéo sur mobile ;
- Vivendi Village : il rassemble la société internationale de billetterie See Tickets, le promoteur et détenteur de festivals Olympia Production (France), le détenteur de festivals U Live (Royaume Uni), les salles de spectacles parisiennes Olympia et le Théâtre de l'Oeuvre, les salles de cinéma et de spectacles CanalOlympia (Afrique), et l'agence de développement et de conseil en propriété intellectuelle The Copyrights Group ;
- Dailymotion : une des plus grandes plateformes d'agrégation et de diffusion de contenus vidéo au monde (plus de 350 millions d'utilisateurs uniques par mois) ;
- Group Vivendi Africa (GVA) : un opérateur de réseaux FTTH (Fiber to the home) en Afrique sub-saharienne.