Assemblée générale
1 6 M A I 2 0 2 4
Agenda
Faits marquants de l'année 2023 et performance des sociétés du portefeuille
Laurent Mignon, Président du Directoire
2024 et événements récents
David Darmon, Membre du Directoire, Directeur général
Performance ESG
Christine Anglade, Directrice du développement durable et de la communication, Conseillère du Directoire
Gouvernance et rémunération
Gervais Pellissier, Vice-Président du Conseil de surveillance, Membre indépendant référent
Résolutions
Caroline Bertin-Delacour,Secrétaire générale
Rapports des Commissaires aux comptes
Questions des actionnaires
Vote des résolutions
Assemblée générale Wendel | 1 6 . 0 5 . 2 0 2 4 | 2 |
Faits marquants de l'année 2023 et performance des sociétés du portefeuille
L a u r e n t M i g n o n , P r é s i d e n t d u D i r e c t o i r e
2023 : une année de profonde transformation pour Wendel
Gestion pour
compte propre
Rotation du portefeuille et
bonne performance
opérationnelle
Acquisition de Scalian
Cession de Constantia Flexibles Wendel Growth : 4 nouveaux
investissements en direct
Stahl : rachat d'ISG et versement de 85 M€ de dividendes à Wendel
Croissance organique de 6,4 % du chiffre d'affaires consolidé
Redéploiement de capitaux vers des actifs à plus forte croissance
Gestion pour
compte de tiers
Développement d'une plateforme de gestion d'actifs privés
Acquisition(1) d'IK Partners,
société de gestion (GP) la plus
active sur le segment du mid-market en Europe
Objectif 2027 de FRE : 150 M€
Retour aux
actionnaires
Renforcement de la
politique de dividende
Proposition d'un dividende 2023 de 4,0 € par action, en hausse de 25 %
Augmentation de l'objectif de dividende à 2,5 % de l'ANR dès 2024 pour atteindre 3,5 % à moyen terme
et
rachats d'actions opportunistes
(1) La finalisation de la transaction a été réalisée le 14 mai 2024
Assemblée générale Wendel | 1 6 . 0 5 . 2 0 2 4
4
Faits marquants de l'année 2023 - Une importante marge de manœuvre financière
Solide performance des
sociétés du portefeuille
Chiffre d'affaires consolidé
de 7,1 Md€, en hausse de +5,7 % en données publiées et de +6,4 % en organique
Marges robustes globalement
Contribution totale des filiales en augmentation de +4,7 %
Flexibilité financière
importante
Liquidité élevée : 2,2 Md€ (1)
Grande marge de manœuvre :
ratio LTV de 9,6 % (2)
Levier des sociétés du portefeuille globalement faible, avec des maturités adéquates
ANR 2023 impacté par
les actifs cotés
Actif net réévalué (ANR) de 160,2 €, en baisse de 2,7 % (3) sur un an, dividende réintégré
Bonne performance des actifs non cotés, marquée par une appréciation supérieure à 10 % de leur valeur (4)
Repli des cours de Bourse des actifs cotés en 2023
Variation du | BVI | IHS | Tarkett |
cours | |||
2023 | -7,1 % | -25,2 % | -19,0 % |
2024 YTD (5) | +20,4 % | -27,3 % | -2,4 % |
% de l'actif brut | 35 % | 2,5 % | 0,4 % |
retraité (6) | |||
- Liquidité totale de 2,2 Md€ au 31 décembre 2023 (avant produit de cession de Constantia Flexibles de 1,1 Md€), dont 1 286 M€ de trésorerie disponible et 875 M€ de ligne de crédit (non tirée).
- Pro forma de la cession de Constantia Flexibles, de l'acquisition d'IK Partners, des engagements d'investissements relatifs au sponsor money et de la réalisation de la totalité du programme de rachats d'actions, le ratio LTV s'établirait à 9,6 %. (3 ) Ajusté du dividende de 3,2 euros par action payé en 2023, l'ANR est en repli de -2,7 %. En données publiées, l'ANR est en baisse de -4,6 %.
- À périmètre de décembre 2022 constant
- Au 14 mai 2024
- Au 31 décembre 2023
Assemblée générale Wendel | 1 6 . 0 5 . 2 0 2 4 | 5 |
Évolution de l'actif net réévalué (ANR) en 2023
En euros par action 167,9 | -2,7 % | ||||||||||||
+8,8 | 160,2 | +3,2 | 163,4 | ||||||||||
-2,8 | |||||||||||||
-3,2 | |||||||||||||
-10,5 | |||||||||||||
Cours de bourse (1) : | |||||||||||||
BVI : -7,1 % | |||||||||||||
IHS : -25,2 % | |||||||||||||
Tarkett : -19,0 % |
31/12/2022 | Actifs | cotés | non | cotés | Autres | Dividende | versé | |||
ANR | au | Actifs | ||||||||
(1) Variation des cours de Bourse en 2023
Assemblée générale Wendel | 1 6 . 0 5 . 2 0 2 4
ANR | versé | Pro forma | ||
au | ANR au 31/12/2023 | |||
réintégré | ||||
Dividende | ||||
31/12/2023 |
6
Retour aux actionnaires : politique de dividende renforcée dès 2024
Proposition d'un dividende de 4,00 € par action, en hausse de +25 %,
représentant un rendement de 4,4 % (1) par rapport au prix de l'action et 2,5 % de l'ANR
Environ 475 000 actions Wendel déjà rachetées (2) pour un montant de 39,5 M€
TMVA : +8 % | 4,00 € |
3,20 €
2,80 € 2,80 € 2,90 € | 3,00 € | |
2,65 € | ||
2,35 €
2,00 € | 2,15 € | ||
1,85 € | |||
1,75 € | |||
1,25 € 1,30 €
2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 |
Dividende/ANR 1,3 % | 1,7 % | 1,5 % | 1,4 % | 1,6 % | 1,6 % | 1,5 % | 1,5 % | 1,9 % | 1,7 % | 1,8 % | 1,6 % | 1,9 % |
Dividende ordinaire par action en euros
Le dividende ordinaire au titre de l'exercice 2011 incluait une distribution exceptionnelle de 1 action Legrand pour 50 actions Wendel détenues.
- Sur la base du cours de l'action Wendel au 23 février 2024 de 90,80 €
- En date du 24 avril 2024 et depuis le lancement du programme le 27 octobre 2023
Assemblée générale Wendel | 1 6 . 0 5 . 2 0 2 4
Dividende 2023 proposé ce jour
2023
2,5 %
7
Performance des sociétés du groupe en 2023
Chiffre d'affaires | Variation | Croissance | |||
organique | |||||
Bureau Veritas | 5 868 | M€ | + 3,8 % | +8 ,5 % | |
ACAMS | 103 M$ | + 4,5 % | n.d. | ||
Crisis Prevention | 138 M$ | + 15,2 % | + 15,6 % | ||
Institute | |||||
Scalian | 541 | M€ | + 15,7 % | n.d. | |
Stahl | 914 | M€ | - 0,2 % | - 8,3 % | |
Participations minoritaires | Tarkett | 3 363 | M€ | + 0,1 % | + 4,5 % |
IHS Towers | 2 126 M$ | + 8,4 % | + 36,9 % | ||
- EBIT et EBITDA hors écritures d'allocation d'écarts d'acquisition, management fees et éléments non récurrents. Après IFRS 16 La documentation de crédit peut comporter des définitions spécifiques pour l'EBIT et l'EBITDA.
Assemblée générale Wendel | 1 6 . 0 5 . 2 0 2 4
EBITDA, résultat | Marge |
opérationnel | |
pour BVI (1) | |
930 M€ | 15,9 % |
25 M$ | 23,9 % |
69 M$ | 49,6 % |
66 M€ | 12,2 % |
204 M€ | 22,3 % |
288 M€ | 8,6 % |
1 133 M$ | 53,3 % |
8
Levier - Dette nette peu élevée et forte résistance du ratio LTV
Ratio LTV faible
52,0%
47,5%
36,7%
32,6% 31,9% 34,4%
22,9%
12,2% 6,1% | 6,0% | 6,2% | 10,3% | 5,8% | 9,6% (1) |
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
En milliards d'euros | 4,5 | Dette nette maintenue à un niveau modéré | ||
4,1 | ||||
3,4 | ||||
3,3 | 3,2 | |||
2,8 | ||||
2,2 |
2022 2023
- Pro forma de la cession de Constantia Flexibles, de l'acquisition d'IK Partners, des engagements d'investissements relatifs au sponsor money et de la réalisation de la totalité du programme de rachats d'actions, le ratio LTV s'établirait à 9,6 %.
1,1 0,4 0,5 0,5 1,0 0,4 1,1
2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
Assemblée générale Wendel | 1 6 . 0 5 . 2 0 2 4 | 9 |
Engagement en 2023 de la transformation de Wendel
17 mars 2023 : Présentation des nouvelles orientations stratégiques de Wendel
22 mars 2023 : Annonce par Wendel du succès de l'émission de 750 M€ d'obligations échangeables en actions ordinaires Bureau Veritas à échéance 2026
22 juin 2023 : Nomination de Laurent Mignon en qualité de Président du Conseil d'administration de Bureau Veritas
31 juillet 2023 : Cession de Constantia Flexibles (produit d'environ 1,1 Md€, supérieur à la valorisation par rapport à l'ANR)
Janvier | Février | Mars | Avril | Mai | Juin | Juillet | Août | Septembre | Octobre | Novembre | Décembre | Avril 2024 : Cession de ~9 % |
du capital de Bureau Veritas | ||||||||||||
28 juin 2023 : Communiqué de Wendel concernant la gouvernance d'IHS
27 avril 2023 : Annonce de l'acquisition de Scalian
27 juillet 2023 : finalisation de l'acquisition de Scalian, environ 82 % du capital détenu pour un montant investi de 557 M€
12 décembre 2023 : Journée investisseurs de Wendel
- Point sur la stratégie axée sur un modèle dual fondé sur la gestion pour compte propre (capital permanent) et la gestion pour compte de tiers ;
- Renforcement de la politique de retour aux actionnaires
Assemblée générale Wendel | 1 6 . 0 5 . 2 0 2 4 | 10 |
Attachments
- Original Link
- Original Document
- Permalink
Disclaimer
Wendel SE published this content on 16 May 2024 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 16 May 2024 12:43:06 UTC.