L'inflation dans la zone euro devrait retomber à 2 % l'année prochaine, de sorte que les responsables politiques de la Banque centrale européenne ont conclu le mois dernier qu'ils seraient probablement en mesure de réduire les taux d'intérêt en juin, selon le compte rendu de leur réunion d'avril.

La BCE a laissé les taux d'intérêt inchangés à un niveau record le mois dernier, mais a clairement indiqué qu'elle procéderait à une baisse, très probablement le 6 juin, à condition que les données relatives aux salaires et à l'inflation restent sur leur trajectoire actuelle, relativement bénigne.

"Il a été jugé plausible que le Conseil des gouverneurs soit en mesure de commencer à assouplir la politique monétaire lors de la réunion de juin si des éléments supplémentaires reçus d'ici là confirmaient les perspectives d'inflation à moyen terme contenues dans les projections de mars", a déclaré la BCE dans le compte rendu de la réunion des 10 et 11 avril, publié vendredi.

Au cours des semaines qui ont suivi la réunion d'avril, les responsables politiques ont confirmé que la baisse du 6 juin était pratiquement acquise, mais que la trajectoire des taux au-delà était incertaine, compte tenu de la volatilité de l'inflation et d'un éventuel report par la Réserve fédérale américaine de ses propres baisses de taux.

La plupart d'entre eux soutiennent cependant que la baisse de juin ne sera pas unique, même si le calendrier des prochaines baisses ne devrait pas être prédéterminé à l'avance, afin de donner aux décideurs politiques une certaine flexibilité en cas de changements brusques des conditions économiques.

"Le risque de ne pas atteindre l'objectif d'inflation et de devoir finalement payer un prix trop élevé en termes de baisse de l'activité est désormais considéré comme au moins aussi élevé que le risque d'agir trop tôt et de dépasser l'objectif à moyen terme", a ajouté la BCE.

Les marchés prévoient désormais jusqu'à trois baisses de taux cette année, ou deux après juin, plus probablement en septembre et en décembre, lorsque la BCE publiera également de nouvelles projections économiques.

L'inflation dans la zone euro s'est maintenue à 2,4 % le mois dernier et devrait osciller autour de ce niveau pendant le reste de l'année avant de revenir à l'objectif de 2 % de la BCE en 2025.

Bien que la BCE ait déclaré publiquement que sa politique ne dépendait pas des mouvements de la Fed, les décisions prises par la plus grande banque centrale du monde ont un impact sur les conditions de financement dans le monde entier, ce qui limite la liberté de la BCE puisqu'un écart de taux croissant affaiblit l'euro et pousse l'inflation importée à la hausse. (Reportage de Balazs Koranyi ; Rédaction de Toby Chopra)