Riyad affirme vouloir stabiliser le marché pétrolier en prolongeant la réduction volontaire de la production de pétrole de 1 million de barils par jour jusqu'à la fin de l'année 2023. L'annonce de mardi a fait passer les prix du pétrole au-dessus de 90 dollars pour la première fois cette année, mais ils sont inférieurs aux prix moyens d'environ 100 dollars le baril l'année dernière, dans le sillage de l'invasion de l'Ukraine par la Russie.
La baisse de la production et des recettes pétrolières cette année pourrait entraîner une contraction de l'économie saoudienne pour la première fois depuis 2020, au plus fort de la pandémie de COVID-19, bien qu'un dividende important du producteur de pétrole public Saudi Aramco devrait permettre d'amortir le choc pour les finances publiques.
La réduction de la production de pétrole pour trois mois supplémentaires, en plus des réductions de production plus tôt dans l'année, se traduit par une baisse de production de 9 % en 2023 - la plus grande baisse de production en près de 15 ans pour le leader de facto de l'OPEP - a déclaré l'analyste Justin Alexander chez Khalij Economics.
Monica Malik, économiste en chef à la Abu Dhabi Commercial Bank, prévoit désormais une contraction du produit intérieur brut (PIB) saoudien de 0,5 % cette année, révisant sa prévision du mois dernier d'une croissance de 0,2 % cette année, tandis que M. Alexander a déclaré que la croissance non pétrolière devrait atteindre une moyenne d'environ 5 % cette année pour maintenir la croissance.
"C'était en fait exactement le taux de croissance du premier semestre, mais les indicateurs avancés tels que l'indice PMI (indice des directeurs d'achat) ont indiqué un modeste ralentissement, de sorte que ce taux pourrait être difficile à maintenir au second semestre. Par conséquent, une légère contraction du PIB réel semble probable", a déclaré M. Alexander, également analyste du Golfe chez GlobalSource Partners.
L'année dernière, l'économie saoudienne a connu une croissance de 8,7 % et a généré un excédent budgétaire de 2,5 % du PIB, son premier excédent en neuf ans, alors que le pétrole a atteint des sommets proches de 124 dollars. Cette année, le gouvernement a prévu un excédent de 0,4 % du PIB, mais certains économistes estiment que même ce chiffre pourrait être optimiste.
Saudi Aramco, détenue à 90 % par le gouvernement et inondée de liquidités après le boom de l'année dernière, a déclaré le mois dernier qu'elle distribuerait aux actionnaires un dividende de près de 10 milliards de dollars au troisième trimestre à partir de son flux de trésorerie disponible - le premier de plusieurs versements supplémentaires en plus de son dividende de base prévu de plus de 150 milliards de dollars pour 2022 et 2023 combinés.
"Malgré cela, nous pensons que le gouvernement enregistrera un déficit budgétaire de 1,5 % du PIB cette année - bien en deçà de l'estimation budgétaire d'un excédent de 0,4 % du PIB", a déclaré James Swanston de Capital Economics dans une note.
Le ministère saoudien des finances n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire.
Le déficit du royaume s'élevait à 8,2 milliards de riyals (2,19 milliards de dollars) pour le premier semestre de cette année.
Un responsable du Fonds monétaire international, qui prévoyait un déficit de 1,2 % du PIB cette année, a déclaré jeudi que le budget serait plus proche de l'équilibre grâce au paiement supplémentaire d'Aramco et, contrairement à un nombre croissant d'économistes, le FMI pense également que l'économie parviendra à une légère croissance cette année.
LE FIP CONTINUE DE DÉPENSER
La croissance de l'économie non pétrolière reste forte pour l'instant.
Le Public Investment Fund (PIF), le fonds souverain chargé de mettre en œuvre l'ambitieux plan économique Vision 2030 de l'Arabie saoudite, a dépensé des milliards pour acheter des stars mondiales du football, du golf, du tourisme et du divertissement, ainsi que des fabricants de véhicules électriques.
"Nous ne voyons aucun signe indiquant que la série d'acquisitions du Fonds d'investissement public s'essouffle", a déclaré RBC Capital Markets dans une note.
Le PIF n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire.
Néanmoins, les réformes et les investissements menés par l'État ont permis à la contribution du secteur non pétrolier au PIB d'atteindre 44 % du PIB l'année dernière, soit une hausse de seulement 0,7 point de pourcentage par rapport à 2016.
"Je pense que la réalité s'est imposée : le rythme du changement ne peut pas être aussi rapide qu'on l'espérait et l'économie reste dépendante des hydrocarbures et le restera pendant un certain temps", a déclaré Neil Quilliam, membre associé de Chatham House à Londres.
Selon certaines sources, jusqu'à 50 milliards de dollars d'actions nouvelles d'Aramco pourraient être offertes à la bourse de Riyad avant la fin de l'année, générant ainsi des fonds considérables qui pourraient être consacrés à de grands projets. Le gouvernement a transféré 8 % d'Aramco au PIF et à l'une de ses filiales.
Le financement de PIF provient d'injections de capitaux et de transferts d'actifs de la part du gouvernement, de la dette et des revenus des investissements. Il a toutefois enregistré une perte de 15,6 milliards de dollars l'année dernière, principalement en raison de son investissement dans le SoftBank Vision Fund I et d'un ralentissement général du marché, en particulier dans le secteur des technologies.
"Jusqu'à présent, les investissements du PIF ne se sont pas révélés aussi fructueux qu'on l'espérait et le pays n'a pas non plus attiré les IDE (investissements directs étrangers) qu'il espérait... Aramco sera donc le cheval qu'ils continueront à battre", a déclaré Quilliam. (1 $ = 3,7507 riyals)
