L'Acheteur
L’Acheteur bénéficie d’un DROIT qu’il peut EXERCER en achetant ou vendant le sous-jacent au prix d’exercice (ou strike) défini au contrat.

Le Vendeur
Le vendeur a quant à lui une OBLIGATION s’il est ASSIGNE (par l’acheteur). Il DOIT acheter ou vendre le sous-jacent à l’acheteur au prix d’exercice défini au contrat.

La date limite de validité du droit est l’échéance. A l’échéance, si l’acheteur n’a pas exercé, son droit devient caduc et l’obligation du vendeur s’éteint.

Moment le plus opportun pour exercer :
- CALL : si prix d’exercice est inférieur au cours du sous-jacent
- PUT : si prix d’exercice est supérieur au cours du sous-jacent
Il est à noter qu’il est souvent plus intéressant pour l’acheteur de revendre son option plutôt que de l’exercer.

Le moment de l’exercice: la notion d’option de type européen ou américain
- L’option de type EURO est exerçable seulement à la date d’échéance
- L’option de type USA est quant à elle exerçable à tout moment jusqu’à l’échéance
Dans tous les cas, avant l’échéance elle reste librement négociable et l’acheteur peut vendre à tout moment.

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