Aviva Investors France reste légèrement négatif sur les emprunts d'Etats en termes de duration
Pour autant, il surveille avec attention le rétrécissement des écarts de taux en zone euro et notamment l'écart de rendement entre les obligations italiennes et allemandes de même échéance.
Il détient aussi une position pour miser sur l'amélioration des données économiques de la zone euro à travers les taux allemands (à travers la pentification de la courbe des taux entre le 10 et le 30 ans).
Sur les fonds qui peuvent détenir des obligations internationales, Aviva Investors France maintient sa position pour capter l'écart de croissance entre les États-Unis et la zone euro (à travers l'écart de taux à 5 ans US - zone euro).
Enfin, le gérant a maintenu sa position vendeuse sur les obligations souveraines américaines à 30 ans. En effet, il continue de penser que leur taux de rendement est trop faible. Il considère que le taux de rendement devrait progresser, ce qui entrainera une baisse du prix des obligations.
Sur les obligations d'entreprises, Aviva Investors France conserve une opinion neutre par rapport à nos indicateurs de référence. La classe d'actifs lui semble relativement chèrement valorisée, en particulier pour les obligations notées " Investment grade ".
S'il existe encore un potentiel de rendement sur certaines obligations d'entreprises " Haut rendement", le gérant préfère rester prudent.