Axa IM reste surpondéré sur le crédit
La surpondération du gérant est toutefois de plus en plus emprunte de prudence. Les gains sur le crédit sont notamment le produit du soutien artificiel des banques centrales et des évolutions réglementaires (Solvabilité II, Bâle III), et non d'une forte croissance des chiffres d'affaires et des bénéfices potentiels. Il suffit de regarder les résultats du troisième trimestre pour comprendre que les entreprises sont sous pression.