Avec de nettes différences d'un pays à l'autre, l'indice MSCI Emerging Markets a stagné en dollars en avril. L'Europe de l'Est et la Russie étaient en baisse du fait de la crise ukrainienne, indique Barings. En revanche, grâce au rebond du Brésil, l'Amérique Latine était en hausse. L'Egypte et la Turquie ont affiché les meilleures performances à respectivement + 7,08% et + 6,43% en dollars. Le dernier rapport trimestriel du FMI table sur une croissance de 4,9 à 5,3% du PIB pour l'ensemble des pays émergents en 2015, soit une baisse sensible par rapport aux prévisions de janvier.


Le FMI conserve ses prévisions inchangées pour la Chine, l'Inde et le Mexique et les baisse au contraire pour la Russie, le Brésil et l'Afrique du Sud. Le rapport souligne la plus forte croissance des pays développés et la hausse des exportations en provenance des émergents. Dans les pays développés, la normalisation des politiques monétaires implique un resserrement des conditions financières.

Comme attendu, explique Barings, la banque centrale du Brésil a annoncé une hausse des taux de 25 points de base, portant son taux directeur à 11%, tendance qui pourrait se poursuivre sur fond de hausse de l'inflation. Cette année, le pays table sur une hausse des prix à la consommation de 6,3%, nettement supérieure à l'objectif de 4,5%. Le gouvernement a favorisé une hausse des salaires, la consommation et les importations tandis que le sous-développement des infrastructures a causé des goulets d'étranglement dans les transports et les systèmes logistiques.

Au contraire souligne la société de gestion, la banque centrale hongroise a baissé ses taux de 10 points de base à 2,5% fin avril compte tenu de perspectives de croissance favorables. Toutefois la production est relativement faible et la banque estime que l'inflation restera en dessous de l'objectif de 3% jusqu'en 2015.