Carson Block, fondateur de Muddy Waters Research, observe que même les entreprises déficitaires ou en difficulté bénéficient d'une hausse de leurs actions. Selon lui, cette situation est largement due aux flux de capitaux entrant dans les fonds indiciels, qui achètent des actions sans considération pour leur valeur fondamentale, créant ainsi un décalage entre les prix du marché et les fondamentaux des entreprises.
Block souligne que les vendeurs à découvert doivent être prudents avec les entreprises ayant une forte proportion de propriété passive. Il critique l'environnement actuel qui privilégie les narrations sur les performances réelles des entreprises, rendant ainsi la tâche des vendeurs à découvert plus compliquée, car les investisseurs semblent moins préoccupés par les risques.
Block constate une réticence des investisseurs à soutenir les stratégies de vente à découvert, perçues comme une sorte de "police d'assurance" coûteuse, surtout dans un marché haussier. Il note également une hostilité croissante envers les vendeurs à découvert de la part des régulateurs et du public, exacerbée par des enquêtes et une perception négative de leur activité.
Block discute également de ses propres initiatives de vente à découvert, notamment sa position contre BXMT (Blackstone Mortgage Trust), anticipant une réduction des dividendes due à des évaluations inadéquates des risques de prêt. Il conclut sur l'importance cruciale des vendeurs à découvert pour le marché, capables de révéler les dysfonctionnements au sein des entreprises.
Vidéos Bloomberg, fournies par MT Newswire
