Crédit et convertibles: La Française AM reste prudent
"Enfin, nous pensons que le marché primaire sera très abondant et qu'il est raisonnable de conserver une allocation de liquidité. Le succès des opérations sera assuré par des primes d'émission significatives au détriment du marché secondaire."
"Les positions de High Yield 1-3 ans sont réduites, soit pour des liquidités soit pour des positions similaires aux US où certaines entreprises peuvent profiter de la bonne tenue de l'économie. Ainsi, nous prenons des profits sur les obligations Wendel 4,875% 2014 et les obligations Ford Credit 9,375% 2014 qui retrouvent pratiquement leurs niveaux de juin 2011."
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