Les actions de Lyft ont chuté de plus de 30 % mercredi après qu'un rapport sur les bénéfices a amené les investisseurs à se demander si la société pouvait rivaliser avec Uber.

Les actions des deux entreprises technologiques ont plongé depuis leur entrée en bourse en 2019, mais alors qu'Uber a perdu environ 35 % de sa valeur, Lyft a chuté de plus de 70 %.

Infographie - Uber et Lyft peinent à conserver leur valeur boursière :

Les analystes avaient craint que l'activité de livraison Uber Eats, lancée en 2014, ne soit jamais rentable. Sa valeur est devenue plus évidente pendant la pandémie, car l'augmentation des commandes de livraison de nourriture a compensé l'effondrement de la demande de covoiturage.

Uber a également augmenté le chiffre d'affaires de sa division de transport routier de marchandises grâce à l'acquisition d'une société de logistique pour un montant de 2,25 milliards de dollars.

Lyft possède également des réseaux de partage de vélos et de scooters, mais n'indique pas les revenus qu'elle tire de ces services.


Graphique Les revenus d'Uber dépassent ceux de Lyft -

Si Lyft a réalisé un bénéfice d'exploitation un trimestre plus tôt qu'Uber, l'activité de covoiturage d'Uber était déjà rentable depuis des années sur une base opérationnelle, telle que mesurée par le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) ajusté. Au cours du dernier trimestre, le bénéfice d'exploitation total d'Uber a dépassé celui de Lyft.

"Uber a de grandes ambitions pour devenir un centre de transport unique pour le monde, et cette stratégie de diversification dans d'autres secteurs est bien accueillie", a déclaré Susannah Streeter, analyste chez Hargreaves Lansdown.


Graphique : Le service de covoiturage d'Uber est plus rentable -

La capacité d'Uber à générer des bénéfices d'exploitation nettement plus élevés à partir de son segment de covoiturage s'explique en partie par sa stratégie et son pouvoir de tarification : les prix par kilomètre qu'elle facture pour les trajets aux États-Unis sont plus élevés que ceux de Lyft.

Alors que les deux entreprises ajustent leurs prix à des moments et dans des proportions similaires, Lyft a facturé en moyenne 10 % de moins par kilomètre qu'Uber, comme l'a montré une analyse des données relatives aux reçus d'e-mails par le cabinet d'études YipitData.

Les entreprises diffèrent également en ce qui concerne la rémunération moyenne des chauffeurs. Uber a déclaré que les chauffeurs qui travaillent plus de 20 heures par semaine gagnaient en moyenne 39 dollars de l'heure au premier trimestre, y compris les pourboires et la surcharge de carburant. Lyft a indiqué mardi que les chauffeurs gagnaient en moyenne 24 dollars par heure en mars, pourboires compris, à l'exclusion d'un supplément de 55 cents par trajet pour le carburant.


Graphique - Les prix des courses d'Uber dépassent ceux de Lyft :

La livraison de nourriture a permis à Uber d'élargir sa clientèle, car beaucoup de ces clients utilisent ensuite l'application pour réserver des trajets.

Lyft, qui contrairement à Uber n'opère qu'aux États-Unis et au Canada, a vu la croissance de ses utilisateurs stagner et le nombre de ses passagers actifs au premier trimestre reste inférieur de 13 % à celui du premier trimestre 2019, avant la pandémie. La base d'utilisateurs d'Uber a augmenté de 23 % au cours de la même période.


Graphique - La base d'utilisateurs actifs d'Uber affiche une croissance plus rapide :

Mais les investissements massifs d'Uber et plusieurs acquisitions dans les secteurs de la livraison et du fret ont érodé sa pile de trésorerie beaucoup plus rapidement que chez Lyft.

Les liquidités non restreintes d'Uber ne représentent qu'un tiers du montant maximal atteint à la mi-2019 et, malgré sa taille nettement plus importante, Uber ne dispose que du double des liquidités de Lyft.

Mercredi, Uber a annoncé aux investisseurs qu'elle serait positive en termes de flux de trésorerie annuel en 2022 pour la première fois en 13 ans d'histoire.

Les deux entreprises ont considérablement réduit leur consommation de trésorerie pendant la pandémie.


Graphique - La trésorerie d'Uber, en baisse, reste plus importante que celle de Lyft :