UBS recommande d'investir dans les emprunts souverains français à long terme et de vendre ceux de l'Espagne, après l'adjudication d'OAT de l'Agence France Trésor et la réunion de la BCE jeudi. Le stratégiste Nishay Patel souligne que les risques liés à la situation en Catalogne demeurent, même après la suspension de la campagne du référendum sur l'indépendance catalane par la Cour constitutionnelle. "Nous continuons de penser que les rendements espagnols ne sont pas compétitifs face à des actifs présentant moins de risques et des rendements plus élevés, tels que ceux du Royaume-Uni, des Etats-Unis et de l'Australie", ajoute-t-il. Nishay Patel estime que l'écart de taux entre les emprunts allemands et espagnols à dix ans devrait remonter entre 120 et 170 points de base, contre un peu moins de 120 points de base actuellement. UBS estime que la probabilité que la BCE lance un vaste programme d'assouplissement quantitatif diminue, ce qui devrait entraîner une augmentation de l'écart de taux entre l'Espagne et les pays du coeur de la zone euro.
-Emese Bartha, Dow Jones Newswires (Version française Valérie Venck)
