La semaine dernière, la Fed a indiqué qu'elle commencerait probablement à relever les taux d'intérêt lors de sa réunion de mars, et les responsables devraient commencer à se délester de plus de 8 000 milliards de dollars d'obligations dans le courant de l'année. Mme George a déclaré que ces deux mesures, que la Fed prend pour supprimer le soutien extraordinaire apporté pendant la pandémie, sont liées.
"Ce que nous faisons au niveau du bilan est susceptible d'affecter la trajectoire des taux directeurs et vice versa", a déclaré M. George lors d'un événement organisé par l'Economic Club of Indiana. "Par exemple, si nous prenons des mesures plus énergiques pour réduire le bilan, cela pourrait permettre de réduire les hausses de taux d'intérêt.
M. George a déclaré qu'une approche différente dans laquelle la banque centrale associerait une "trajectoire raide" pour les augmentations de taux à des réductions plus modestes du bilan pourrait conduire à davantage de risques financiers.
Selon elle, un tel scénario dans lequel la Fed augmenterait les taux d'intérêt à court terme tout en maintenant un bilan important "pourrait aplatir la courbe des taux". Cela pourrait, à son tour, conduire à un "comportement de recherche de rendement de la part des investisseurs à long terme".
"Dans l'ensemble, il pourrait être approprié d'agir plus tôt sur le bilan par rapport au dernier cycle de resserrement", a déclaré M. George. (Reportage de Jonnelle Marte, édition de Paul Simao et Alistair Bell)
