Par Fonds actions composé de petites et moyennes capitalisations de la zone Euro, Groupama Avenir Euro a réalisé une remarquable année 2012.
Fonds actions composé de petites et moyennes capitalisations de la zone Euro, Groupama Avenir Euro a réalisé une remarquable année 2012, affichant une performance de +28,54% (1), soit un écart de +4,67% (1)contre le MSCI EMU Small caps dividendes nets réinvestis.
L’année 2013 démarre à nouveau sous de bons auspices pour les valeurs moyennes de la zone Euro et le fonds Groupama Avenir Euro affiche d’ores et déjà, au 11/03/2013, une performance de +11,03% (2)contre +8,17% (2) pour son indicateur de référence.
L’attractivité de l’univers des petites et moyennes capitalisations par rapport à l’univers des grandes capitalisations s’illustre principalement dans la forte diversité qu’il offre de modèles et de marchés économiques tournés vers la croissance et la génération de valeur. Ceci permet un accès à de nombreux thèmes d’investissement clés au travers de valeurs « pure play » : développement de la consommation des ménages / des capacités de production industrielle dans les pays émergents, e-commerce, progrès des technologies médicales,…
Dans un environnement macroéconomique, social et politique source de complexité, l’identification de thématiques d’investissement et la sélection de modèles économiques à valeur ajoutée pour l’actionnaire nous semblent les stratégies les plus adaptées pour identifier les meilleures performances à moyen et long-terme.
La proximité avec les sociétés dans lesquelles nous investissons est essentielle pour une juste compréhension des vecteurs de création de valeur : positionnement sur des marchés en croissance et potentiel de développement hors des frontières, amélioration des marges, accumulation des fonds propres et amélioration des ratios de valorisation.
Enfin, la modélisation systématique du potentiel de revalorisation de chaque société permet de se positionner sur une optique d’investissement de moyen et long-terme et de s’extraire des volatilités de marché.
Au cours de l’année 2012, Groupama Avenir Euro a pleinement bénéficié de son positionnement sur des titres exposés à la croissance internationale, notamment émergente : les valeurs industrielles exposées au développement des capacités de production dans les pays émergents et à l’automatisation industrielle comme les valeurs liées au développement des classes moyennes dans les pays émergents ont été particulièrement dynamiques. Les valeurs de croissance de niche ont également été parmi les meilleurs contributeurs à la performance 2012. Enfin, les valeurs liées au développement de l’externalisation de la recherche et développement ont délivré de solides croissance organiques grâce à la recherche d’optimisation des structures de coûts de la part des industriels.
Pour 2013, nous poursuivons notre stratégie privilégiant la recherche de titres capables de créer de la valeur, grâce à un positionnement sur des marchés de niche et/ou un développement international offrant croissance du chiffre d’affaires, levier opérationnel et génération de cash flow. La qualité des modèles économiques, en termes notamment de positionnement concurrentiel et de capacités à fixer les prix, reste toujours primordiale dans notre sélection de titres.
1-Performances nettes Part I-C du 30/12/2011 au 31/12/2012. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures
2-Performances nettes Part I-C du 31/12/2012 au 11/03/2013. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures
