Hier, les places boursières européennes ont débuté la semaine en fanfare, boostées par le scrutin du premier tour des élections législatives anticipées en France. Rien n'est encore fait mais les deux scénarios redoutés par les marchés, à savoir une victoire du Nouveau Front populaire et l'obtention d'une majorité absolue par le Rassemblement national, tendent à se dissiper. Cependant, la dynamique haussière n'a pas tenu toute la journée, certains gains se sont érodés en cours de séance au fur et à mesure que les prises de bénéfices ont fait leur œuvre. Le CAC40, par exemple, a ouvert en belle hausse (+2,60% dans les premiers échanges) avant de voir ses gains se réduire en cours de journée, terminant avec une avancée plus modeste de 1,09%. Même son de cloche pour le DAX allemand, qui conclut sur un gain mitigé de 0,30%. À New York, l'ambiance était plus sereine mais tout aussi prudente. Le S&P500 a bouclé sa séance sur un gain de 0,27%. Le Nasdaq a hésité mais a fini par reprendre le chemin de la hausse qu'il n'a pas quitté bien longtemps grâce à la bonne dynamique des GAFAM. Tesla s'est même offert un beau rebond de près de 6% alors que les investisseurs continuent à s'interroger sur la pertinence de la stratégie du constructeur. Pour résumer l'ambiance générale, c'est un peu comme la météo du moment, elle est un chouïa plus chaude, mais ce n'est pas encore ça pour un mois de juillet.

A ce titre, les marchés obligataires racontent la même histoire. L'OAT français à 10 ans poursuit son ascension, témoignant des tensions persistantes sur les marchés de la dette souveraine (c'est négatif). Cette montée s'est toutefois accompagnée d'une diminution du spread de taux avec le Bund allemand à la même échéance (c'est positif). Cette réduction de l'écart peut être interprétée comme un premier signe de confiance des investisseurs envers la stabilité financière de la zone euro, malgré les défis et les incertitudes qui persistent. Enfin, je relève que le rendement du 10 ans américain grimpe en flèche. L'air de rien, il revient à proximité de 4,50%. J'en profite pour mettre en avant une nouvelle fonctionnalité pas piquée des hannetons : vous pouvez désormais afficher la courbe des taux d'intérêt des obligations d'Etat directement sur Zonebourse ici.

Revenons à la séance du jour et de ses enjeux. Le terreau macroéconomique est aujourd'hui forcément fertile puisqu'on reparle d'inflation, mais cette fois-ci en Europe. Après la publication en Allemagne hier d'une inflation inférieure aux attentes, la donnée agrégée du mois de juin pour l'ensemble de la région pourrait réduire quelque peu la pression pesant sur la Banque centrale européenne. Ça, c'est le programme de la matinée puisque ça va monter crescendo avec un temps fort du forum annuel de la Banque centrale européenne : une table ronde qui réunira Christine Lagarde et Jerome Powell, qui débattront de politique monétaire. Powell pourrait y réitérer son intention ferme face à l’inflation malgré la dégradation des indicateurs de dynamisme économique américains visible encore hier dans la dynamique de l'ISM manufacturier, tandis que Lagarde pourrait appuyer sur la divergence des politiques monétaires entre les deux rives de l’Atlantique. Enfin, pour clôturer ce riche programme macroéconomique, on scrutera les indicateurs américains, notamment l'enquête JOLTS sur l'emploi.

Dans le reste de l'actualité, la Cour suprême des États-Unis offre une immunité présumée à Donald Trump en estimant que l'ancien président républicain ne peut être poursuivi pour des actes officiels accomplis en tant que président. Les juridictions inférieures doivent donc déterminer les allégations qui ne peuvent faire l'objet de poursuites. C'est synonyme de délai à rallonge alors que se rapproche à grand pas la présidentielle américaine. Sur le marché des changes, le yen inscrit un nouveau plancher historique. Ainsi, l’USD/JPY enregistre un nouveau sommet annuel au-delà des 161 JPY. L'attention du marché se porte une nouvelle fois sur la question de savoir si la Banque centrale du Japon relèvera ou non ses taux pour tenter de ralentir le déclin de sa monnaie.

En Asie Pacifique ce matin, les indices gardent le cap de la veille. Tokyo gagne 1% à l'heure où j'écris ces lignes. Le marché chinois est moins fringant. Hong Kong progresse d'environ 0,5% après son jour férié et Shanghai monte légèrement. La Corée du Sud et l'Australie cèdent du terrain. Les indicateurs avancés européens suggèrent une ouverture mitigée, en baisse de 0,30%.

Les temps forts économiques du jour

Au programme du jour, l'inflation et le chômage en zone euro à 11h00, avant l'enquête JOLTS sur l'emploi américain à 15h30. Tout l'agenda macro ici.

L'euro bloque à 1,072 USD. L'once d'or se stabilise à 2328 USD. Le pétrole reste bien orienté, avec un Brent de Mer du Nord à 86,80 USD le baril et un brut léger américain WTI à 83,10 USD. Le rendement de la dette américaine sur 10 ans atteint 4,45%. Le bitcoin fait du surplace à 63.00 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • Accor : Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondérer et relève l'objectif de cours de 45 à 49 EUR.
  • Adyen : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 1821 à 1695 EUR.
  • Air France-Klm : JP Morgan maintient sa recommandation de souspondérer et réduit l'objectif de cours de 9,30 à 8,90 EUR.
  • Air Liquide : Deutsche Bank maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours réduit de 210 à 190 EUR.
  • Airbus : Bernstein maintient sa recommandation de surperformance et réduit l'objectif de cours de 51 USD à 46 USD.
  • Akzo Nobel : Deutsche Bank maintient sa recommandation d'achat et réduit l'objectif de cours de 85 à 80 EUR.
  • Alstom : Oddo BHF maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours réduit de 24 à 22 EUR.
  • Anheuser-Busch Inbev : Citigroup reste à neutre avec un objectif de cours réduit de 65 à 61 EUR. Deutsche Bank maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours réduit de 60 à 58 EUR.
  • Astrazeneca : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 71 à 74 USD.
  • Auto Trader Group : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 830 à 935 GBX.
  • Barry Callebaut : Barclays maintient sa recommandation de souspondérer et relève l'objectif de cours de 1400 à 1450 CHF.
  • Blackrock : Goldman Sachs maintient sa recommandation d'achat et relève l'objectif de cours de 929 à 935 USD.
  • Buzzi : Morgan Stanley maintient sa recommandation de pondération de marché et relève l'objectif de cours de 37,20 à 37,70 EUR.
  • Carrefour : AlphaValue/Baader Europe maintient sa recommandation d'achat et réduit l'objectif de cours de 21,70 à 21,20 EUR.
  • Cellnex Telecom : RBC Capital maintient sa recommandation de surperformance et relève l'objectif de cours de 41 à 42 EUR.
  • Danske Bank : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 224 à 223 DKK.
  • Dassault Aviation : Bernstein maintient sa recommandation de surperformance et réduit l'objectif de cours de 240 à 230 EUR.
  • Dhl Group : Goldman Sachs maintient sa recommandation d'achat et réduit l'objectif de cours de 52 à 51 EUR.
  • Dsv A/S : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer et relève l'objectif de cours de 1500 à 1510 DKK.
  • Engie : Stifel démarre le suivi à l'achat avec un objectif de cours de 18,20 EUR.
  • Essilorluxottica : JP Morgan maintient sa recommandation de surpondérer et relève l'objectif de cours de 205 à 215 EUR.
  • Eurofins Scientific : Citigroup reste à neutre avec un objectif de cours réduit de 60 à 47 EUR.
  • Gsk Plc : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 52,50 à 53 USD.
  • Halma : HSBC maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours relevé de 25 à 26,50 GBP.
  • Informa : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer et relève l'objectif de cours de 9,75 à 9,80 GBP.
  • Intercontinental Hotels Group : Morgan Stanley maintient sa recommandation de pondération de marché et relève l'objectif de cours de 7800 à 8900 GBX.
  • Jerónimo Martins : JP Morgan maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours réduit de 25,10 à 25 EUR.
  • Kuehne Und Nagel International : Barclays passe de souspondérer à pondération de marché avec un objectif de cours relevé de 210 CHF à 255 CHF.
  • Nemetschek : Barclays maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours relevé de 73 à 87 EUR.
  • Nn Group : JP Morgan passe de neutre à surpondérer avec un objectif de cours relevé de 50 à 62 EUR.
  • Prysmian : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer et relève l'objectif de cours de 63 à 64 EUR.
  • Publicis Groupe : Deutsche Bank maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours relevé de 85 à 92 EUR. Oddo BHF maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 96,50 à 100 EUR.
  • Roche Holding : Goldman Sachs maintient sa recommandation de vente avec un objectif de cours réduit de 236 CHF à 230 CHF.
  • Saint-Gobain : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours réduit de 102 à 100 EUR.
  • Sanofi : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 115 à 120 EUR.
  • SGS Sa : Berenberg maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours relevé de 83 à 87 CHF.
  • Straumann Holding : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours réduit de 140 à 134 CHF.
  • TGS Asa : Barclays surpondère de pondération de marché à surpondérer avec un objectif de cours relevé de 185 NOK à 245 NOK.
  • Unilever Plc : Jefferies reste à sousperformance avec un objectif de cours relevé de 3700 à 4000 GBX.
  • Veolia Environnement : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 25 à 31 EUR.

En France

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Carrefour finalise le rachat de Cora et Match en France et relève son objectif de synergies.
  • Renault élargit son offre de batterie au sein de sa filiale Ampere en s'associant à LG Energy et CATL.
  • Les livraisons d'Airbus au premier semestre seraient en hausse selon des sources industrielles.
  • Air Liquide annonce la création d’une direction industrielle dans le cadre de son plan de réorganisation.
  • Sodexo confirme ses objectifs annuels après un T3 en ligne avec ses attentes.
  • Ipsen étend son accord de licence pour le développement de Cabometyx.
  • Elis s’implante en Malaisie avec l’acquisition de Wonway.
  • Mersen se renforce aux Etats-Unis avec l'acquisition de GMI Group.
  • Argan confirme son objectif de revenus pour 2024.
  • Vallourec a reçu les autorisations d'extension de sa mine de Pau Branco au Brésil.
  • Casino, Guichard-Perrachon cède 66 magasins au groupement Les Mousquetaires-Auchan Retail France.
  • Quadient enregistre un succès de ses ventes en Amérique du Nord.
  • 2CRSi signe un accord de distribution avec Dynamic CCTV pour le Royaume-Uni et l'Irlande du Nord.
  • Carmila annonce la finalisation de l'acquisition de 93% du capital de Galimmo SCA.

Dans le monde

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Blackstone va vendre le fabricant japonais de compléments alimentaires Alinamin à MBK pour 2,2 milliards de dollars, selon Nikkei.
  • Les livraisons de Tesla devraient chuter pour le deuxième trimestre consécutif selon les estimations des analystes.
  • Li Auto annonce une augmentation de près de 47% de ses livraisons en juin.
  • BlackRock lance un ETF sur les actions avec une couverture à 100 % en cas de baisse.
  • Teva Pharmaceutical fait l'objet d'une enquête de la FTC sur les listes de brevets.
  • L'autorité de la concurrence française prépare des poursuites contre Nvidia.
  • Givaudan acquiert entièrement l'italien b.Kolormakeup & Skincare.
  • Richemont nomme un nouveau directeur général chez Cartier.
  • Eni espère obtenir 4,3 milliards de dollars de la vente de ses actifs selon Bloomberg.
  • Moody's confirme la note d'émetteur de Volkswagen en raison d'un portefeuille robuste.
  • Fitch a confirmé lundi à AA- les notations à long terme de Novartis.
  • Nokia et Telefonica s'associent pour poursuivre le développement du marché des réseaux 5G en Espagne.
  • Siemens Energy prévoit de recruter plus de 10 000 nouveaux employés pour son activité de réseau électrique d'ici 2030.
  • Northern Data envisage l'introduction en bourse de son unité d'intelligence artificielle aux États-Unis.
  • Le fondateur de Logitech propose de remplacer la présidente Wendy Becker.
  • Prysmian finalise l'acquisition d'Encore Wire.
  • Le rachat de Coop Bank par Sydbank prend effet.
  • Royal KPN fait une offre gagnante de 58 millions d'euros pour un paquet de fréquences de 100 mégahertz.
  • Vontobel réalise un investissement minoritaire dans le gestionnaire d'infrastructure britannique Ancala Partners.
  • Rio Tinto en pourparlers pour éviter une grève dans une mine de cuivre en Mongolie.
  • Vale perd son deuxième membre du conseil d'administration en moins de quatre mois.
  • Nexi a racheté plus de 20 millions d'euros d'actions propres.

Principales publications du jour : Sodexo, J Sainsbury …  Tout l'agenda ici.

Lectures et vidéos