Les ventes au détail australiennes sont le seul événement du calendrier économique de l'Asie et du Pacifique ce lundi, mais quel que soit le résultat, ce sera le calme avant la tempête dans ce qui s'annonce comme une semaine énorme et potentiellement volatile pour les marchés mondiaux et asiatiques.
Les décisions de politique monétaire du Japon et de la Malaisie, les indices des directeurs d'achat de toute l'Asie, les données sur l'inflation de la Corée du Sud, de l'Indonésie et du Viêt Nam, ainsi que les chiffres de croissance du PIB de Taïwan et de Hong Kong sont les principaux événements régionaux de la semaine.
Le promoteur immobilier chinois Evergrande, en difficulté, sera à nouveau sous les feux de la rampe après que les médias ont rapporté la semaine dernière qu'il avait entamé des discussions avec les créanciers qui s'opposaient à son plan de restructuration.
Les marchés asiatiques réagiront également aux nouvelles du week-end concernant le sommet américano-chinois attendu entre les présidents Joe Biden et Xi Jinping le mois prochain. Les valeurs technologiques et les puces pourraient être particulièrement sensibles.
En outre, la saison des bénéfices aux États-Unis se poursuit, les vannes de l'information sur les entreprises japonaises s'ouvrent et les flux de fin de mois dans toutes les classes d'actifs pourraient être importants. Oh, et il y a aussi la décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt mercredi.
Les investisseurs asiatiques abordent cette mer de risques événementiels dans une situation légèrement meilleure qu'il n'y paraît à première vue, car ils ont été durement touchés par l'envolée des rendements obligataires américains et par le resserrement généralisé des conditions financières.
Mais les baisses d'environ 0,6 % de l'indice MSCI des marchés émergents et de l'indice Asia ex-Japan la semaine dernière ont été nettement moins marquées que la baisse de 2 % de l'indice MSCI Work.
En octobre, les baisses de ces deux indices devraient avoisiner les 3,5 %, ce qui n'est pas aussi grave que les baisses respectives de 4,2 % et 5,4 % de l'indice MSCI World et de l'indice S&P 500. Peut-être une période de surperformance relative des actifs asiatiques et des marchés émergents se profile-t-elle à l'horizon ?
Les signaux récents de l'économie et du marché chinois, en tout cas, s'éclaircissent quelque peu.
L'indice des surprises économiques chinoises est à son plus haut niveau depuis plus de cinq mois - partant d'une base très basse, il est vrai - tandis que l'indice CSI300 des actions de premier ordre a augmenté vendredi et au cours de la semaine.
L'indice de référence est en hausse depuis quatre jours, sa meilleure série depuis juin, et sa hausse de 1,5 % la semaine dernière est la plus importante depuis sept semaines.
Les obligations et la monnaie japonaises font l'objet d'un examen minutieux avant la décision et les orientations de la Banque du Japon de mardi. Le yen a rebondi d'environ 0,5 % par rapport au dollar vendredi, ce qui constitue sa meilleure journée depuis trois semaines, et le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans a baissé de quelques points de base.
Mais le yen et les JGBs abordent la réunion très affaiblis. La BOJ se rapproche de la fin des taux d'intérêt négatifs et de l'abandon progressif de la politique monétaire ultra-accommodante, mais probablement pas cette semaine, même si l'inflation dans la capitale Tokyo s'est accélérée de manière inattendue en octobre.
Voici les principaux développements qui pourraient orienter les marchés lundi :
- Ventes au détail en Australie (septembre)
- Début de la réunion de deux jours de la Banque du Japon
- PIB de l'Allemagne (T3)
