(FXCM.fr) - Si le début de semaine avait paru fulgurant à de nombreux acteurs du marché au vu de la performance des indices boursiers, c’est désormais le repli qui est d’actualité depuis hier. En effet, les bourses ont clôturé dans une grande majorité dans le rouge, et les échanges de cette matinée pointent de nouveau vers des faiblesses supplémentaires. Les indices européens sont à la baisse, et les marchés à terme américains, au moment de l’écriture de cet article signalent une ouverture à la baisse. Ce mouvement baissier n’a épargné aucun des actifs risqués, avec un baril de pétrole qui glisse sous la barre des 90$ tandis que l’or abandonne les 1400$.

C’est le billet vert qui a été le grand gagnant des échanges au cours de la session dernière, boosté par des commandes d’usines en hausse de 0.7%, face à un repli de -0.7% au cours du mois dernier. Le sentiment des opérateurs vis-à-vis de l’économie américaine se renforce peu à peu après les récentes publications avantageuses comme l’indice PMI du secteur manufacturier publié lundi. Le procès verbal de la dernière réunion de la Réserve Fédérale a été peu instructif quant à la direction future de la politique monétaire américaine. Les officiels ont relevé un regain d’activité économique depuis la mise en place du second programme quantitatif ; au vu du communiqué final, il semble que les officiels aient choisi de porter une attention particulière à la situation de l’inflation qui demeure en deçà du seuil cible de la Fed qui est de 2% ; mais il a tout de même été fait mention de la situation du marché du travail qui se reprend petit à petit et dont la progression devrait se faire lentement. Il a également été fait mention de persistances de risques baissiers dans le secteur immobilier. Malgré les récentes améliorations constatées au cours des récents mois et depuis la mise en place du QE2, la Fed n’a pas décidé de mettre fin à ce programme quantitatif, facteur qui soutient le billet vert dans son ensemble.

La session du jour sera d’importance pour de nombreux actifs, en raison de la publication de l’indice ISM du secteur des services (16h00 heure de Paris) qui est attendu en renforcement à 56.0 face à un précédent à 55.0. Ce chiffre fait suite à celui du secteur manufacturier qui avait été également encourageant. Autre statistique d’importance qui concerne cette fois le marché du travail, il s’agira du rapport ADP (14h30) qui devrait mettre en avant 100.000 créations d’emplois au cours du mois de décembre dans le secteur privé. Il s’agit là de la plus haute estimation du nombre d’embauches dans le privé depuis novembre 2007. Ces chiffres se révèleront importants pour le sentiment de risque, d’autant plus que les dernières observations de ce facteur mettent en évidence des dé-corrélations, en ce sens que le dollar a la capacité de s’apprécier en même temps que des indices prennent de la valeur.

Sur d’autres fronts, on notera un retour des tensions sur le marché obligataire européen, ce qui devrait pénaliser la monnaie unique ; en effet, les spreads entre les obligations allemandes et grecques à 10 ans continuent de s’élargir et ont touché un record aujourd’hui à 974 points de base. L’adjudication de bons du trésor portugais s’est déroulé sans grands encombres, malgré un ratio de couverture supérieur au précédent.