par Jonathan Cable

Selon les chiffres définitifs de l'enquête mensuelle Markit publiés lundi, l'indice PMI des directeurs d'achats de la zone euro s'est établi à 51,6 en décembre contre 51,2 en novembre, et se situe à son plus haut niveau depuis mars 2008.

"C'est encourageant et cela conforte d'autres preuves que l'économie continue de progresser, mais la reprise va être relativement lente et nous ne devrions rien voir de particulièrement spectaculaire", estime Ben May, de Capital Economics.

L'indice ressort ainsi pour le troisième mois consécutif au-dessus de la barre des 50, qui marque la séparation entre une contraction et une croissance d'activité. Pour autant, les marchés n'ont pas réagi à cette information, car l'enquête ne comporte pas que de bonnes nouvelles.

L'indice des prises de commandes a été ramené à 53,6 contre 53,9 lors de l'estimation flash et 53,8 en novembre, niveau qui était un plus haut de 27 mois.

En outre, si l'indice de la production manufacturière est passé de 54,8 en novembre à 55,1 le mois dernier, il reste légèrement inférieur au chiffre préliminaire de 55,2 publié mi-décembre.

HAUSSE DES PRESSIONS INFLATIONNISTES

Selon Markit, les investissements et la production de biens de consommation se sont accélérés en décembre, mais la production des biens intermédiaires a, elle, ralenti.

En outre, la société spécialisée dans les enquêtes économiques a souligné que les pressions inflationnistes s'étaient accrues.

L'indice des prix facturés a ainsi atteint un plus haut de 13 mois, même s'il reste inférieur au seuil des 50, ce qui indique que les entreprises doivent encore baisser les prix de leurs produits finis.

De plus, l'indice de l'emploi montre qu'il y a eu de nouvelles suppressions d'emploi, pour le dix-neuvième mois consécutif. Le rythme de ces suppressions a cependant ralenti par rapport à novembre et c'est même le plus modéré depuis 15 mois.

En France, la reprise s'est poursuivie dans l'industrie manufacturière avec un indice PMI en légère progression, à 54,7 contre 54,4 en novembre, dépassant pour le cinquième mois consécutif la barre des 50.

En Allemagne, la croissance de l'activité du secteur industriel a progressé son rythme le plus élevé depuis mai 2008, avec un indice ressorti à 52,7, sous l'impulsion de la production et des nouvelles commandes.

Même causes, même effets en Italie où le secteur manufacturier a poursuivi son embellie avec un indice qui s'est établi à 50,8 contre 50,1 en novembre, soit son plus haut niveau depuis janvier 2008.

De même, en dehors de la zone euro, l'activité manufacturière britannique a crû à son rythme le plus rapide depuis plus de deux ans le mois dernier grâce à la forte hausse des nouvelles commandes. L'indice CIPS/Markit est ainsi monté 54,1.

En revanche, en Espagne, qui est avec le Royaume-Uni l'une des seules grandes économies occidentales à ne pas avoir enregistré de croissance au troisième trimestre 2009, l'activité manufacturière s'est contractée à son rythme le plus élevé depuis juin.

L'indice Markit espagnol est tombé à 45,2 en décembre contre 45,3 en novembre. Cela fait désormais 25 mois que l'indice ressort en dessous de la barre des 50 en Espagne.

L'économie de la zone euro s'est contractée pendant cinq trimestres consécutifs mais a renoué avec la croissance au troisième trimestre, avec une hausse du PIB de 0,4%. La croissance est attendue à 0,5% sur la période octobre-décembre, d'après une enquête Reuters.

Version française Danielle Rouquié et Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Dominique Rodriguez