Ces données soulignent le défi auquel est confronté le nouveau gouverneur de la Banque du Japon (BOJ), Kazuo Ueda, qui doit déterminer si l'inflation récente, alimentée par les coûts, se transformera en une inflation soutenue par une demande solide et une croissance des salaires.
Les prix à la consommation de base à Tokyo, un indicateur avancé des tendances nationales, ont augmenté de 3,2 % en mars par rapport à l'année précédente, alors que le marché prévoyait en moyenne une hausse de 3,1 %.
Le rythme de l'augmentation s'est ralenti par rapport à la hausse de 3,3 % enregistrée en février et au record de 4,3 % atteint en janvier en près de 42 ans, en grande partie à cause de l'effet des subventions gouvernementales visant à réduire les factures des services publics.
Un indice séparé pour Tokyo, qui exclut les prix des aliments frais et de l'énergie, et qui est étroitement surveillé par la BOJ en tant qu'indicateur des pressions sur les prix du côté de la demande, a augmenté de 3,4 % en mars par rapport à l'année précédente et plus rapidement qu'une augmentation de 3,1 % en février.
L'inflation ayant déjà dépassé son objectif, les marchés spéculent sur le fait que la BOJ pourrait modifier ou mettre fin au contrôle de la courbe des taux (YCC) lorsque M. Ueda succédera à l'actuel Haruhiko Kuroda, dont le second mandat de cinq ans s'achève en avril.
Le YCC vise à contrôler la forme de la courbe des taux afin de supprimer les taux à court et à moyen terme sans trop réduire les taux à long terme.
Les responsables de la BOJ ont répété à plusieurs reprises que la banque centrale ne réduirait pas ses mesures de relance massives tant que l'inflation récente due à la pression des coûts ne se transformerait pas en une inflation due à une forte demande, et qu'elle ne garantirait pas que le Japon atteigne durablement un taux d'inflation de 2 %.
