Le Trésor national, qui s'est efforcé ces dernières années de placer l'Afrique du Sud sur une trajectoire budgétaire durable, a prévu en février que le déficit budgétaire consolidé se réduirait à 4,0 % du PIB au cours de l'exercice fiscal se terminant en février 2024, soit le niveau le plus bas depuis quatre ans.
Mais l'économie en difficulté, touchée par la pire crise électrique qu'ait connue l'Afrique du Sud, les goulets d'étranglement dans les infrastructures et le chômage élevé, exerce une pression sur les finances publiques.
Le déficit budgétaire devrait se situer entre 0,5 % et 1 % au-dessus de l'objectif de 4 % pour 2023/24, selon deux économistes. Le prêteur HSBC, basé à Londres, s'attend à un déficit de 5,1 % du PIB, tandis que l'agence de notation Moody's estime qu'il pourrait atteindre 5,6 %.
"Nous craignons que le déficit budgétaire global ne soit plus aussi important", a déclaré Sanisha Packirisamy, économiste à la société d'investissement Momentum.
M. Packirisamy a cité la faible croissance, l'augmentation des salaires dans le secteur public, la hausse des taux d'intérêt et la baisse des recettes fiscales parmi les facteurs qui devraient avoir un impact sur le déficit.
En mars, les syndicats du secteur public et le gouvernement se sont mis d'accord sur une augmentation des salaires de 7,5 %. Le Trésor avait prévu des augmentations annuelles moyennes de 3,3 % jusqu'en 2025/26.
La masse salariale présente un déficit de 37 milliards de rands (2,05 milliards de dollars) cette année, a déclaré à Reuters Duncan Pieterse, directeur général adjoint du Trésor national.
La déclaration de politique budgétaire à moyen terme (MTBPS) en octobre présentera un moyen de combler le déficit, a-t-il dit, sans commenter le déficit budgétaire.
Thalia Petousis, gestionnaire de portefeuille chez le gestionnaire d'actifs Allan Gray, a écrit dans un rapport de mai que si la masse salariale augmente de 7 % pendant encore deux ans, le ratio dette/PIB pourrait atteindre 80 % d'ici la fin de l'année 2025-26.
Le Trésor prévoit que la dette brute se stabilisera à 73,6 % du PIB en 2025/26.
RECETTES FISCALES
David Faulkner, économiste chez HSBC, a déclaré lundi que les dernières données montrant que les recettes de l'impôt sur les sociétés ont chuté de plus de 20 % en glissement annuel en juin et que les redevances minières ont chuté de 40 %, suggéraient un déficit budgétaire qui pourrait se creuser plus que prévu.
"La manière dont le gouvernement réagira à cette détérioration de la réalité fiscale, et la manière dont il répondra à un ensemble plus lourd de demandes de financement, sont susceptibles d'être des questions clés alors que nous nous dirigeons vers le MTBPS en octobre", a écrit M. Faulkner dans une note.
Le Trésor avait misé sur la hausse des prix des matières premières pour augmenter les recettes de la taxe minière.
Cependant, les prix du principal produit d'exportation de l'Afrique du Sud - les métaux du groupe du platine - ont chuté cette année. Les prix du platine ont baissé de 13 % depuis le début de l'année, le palladium a perdu 27 % et le rhodium a vu sa valeur s'éroder de deux tiers.
Andrew Matheny, de la banque d'investissement Goldman Sachs, est toutefois optimiste.
"Les résultats devraient rester très bons car les prix des métaux précieux sont encore très élevés, surtout en rand", a-t-il déclaré, ajoutant que le déficit budgétaire serait plus proche de 4,5 % du PIB.
(1 $ = 18,0389 rands)
