L'or au comptant était en baisse de 0,1% à 2 311,07 $ l'once à 0235 GMT. Les contrats à terme sur l'or américain ont baissé de 0,3 % à 2 316,60 $.
L'indice du dollar a augmenté de 0,1%, rendant l'or au prix du billet vert plus cher pour les détenteurs d'autres devises.
Le calendrier économique de cette semaine comprend le sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan vendredi et les commentaires d'une série de responsables de la Fed. L'indice des prix à la consommation américain est attendu le 15 mai.
"La Fed s'inquiète de l'inflation, mais ne va pas augmenter ses taux et veut encore les réduire si elle en a l'occasion - voilà l'histoire. Il ne se passera pas grand-chose jusqu'à ce que nous recevions l'IPC la semaine prochaine", a déclaré Ilya Spivak, responsable de la macroéconomie mondiale chez Tastylive.
Si les prochains rapports font état d'une inflation effrayante, la Fed ne pourra pas réduire ses taux et cela pèsera sur l'or, a-t-il ajouté.
Les lingots sont utilisés comme couverture contre l'inflation, mais la hausse des taux d'intérêt réduit l'intérêt de détenir cet actif sans rendement.
Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré mardi que la stagnation de l'inflation, soutenue en partie par la vigueur du marché de l'immobilier, signifie que la banque centrale américaine devra maintenir les coûts d'emprunt stables pendant une "période prolongée", voire toute l'année.
Les marchés considèrent actuellement qu'il y a 65 % de chances que les taux américains soient abaissés en septembre, selon l'outil FedWatch du CME.
Par ailleurs, la banque centrale chinoise a ajouté 60 000 onces troy de lingots à ses réserves en avril, selon des données officielles publiées mardi, prolongeant la période d'achats consécutifs à 18 mois.
"Je dirais qu'il faut continuer à surveiller la Chine parce que c'est un joker", a déclaré M. Spivak.
L'argent a baissé de 0,2% à 27,23 dollars l'once, le platine a baissé de 0,2% à 974,24 dollars et le palladium s'est stabilisé à 970,84 dollars. (Reportage d'Ashitha Shivaprasad à Bengaluru ; Rédaction de Sherry Jacob-Phillips et Varun H K)
