Trente-quatre des 48 traders et analystes, soit 70 % de l'ensemble des participants, interrogés par Reuters vendredi, ne prévoient aucun changement du taux d'intérêt sur la facilité de prêt à moyen terme (MLF) d'un an lorsque la Banque populaire de Chine (PBOC) s'apprête à reconduire 500 milliards de yuans (78,65 milliards de dollars) de tels prêts lundi prochain.
Parmi les 14 répondants restants, 11 prévoient une baisse de cinq points de base (pb) du taux de la MLF, tandis que les trois autres prédisent une baisse plus importante de 10 pb.
Les inquiétudes croissantes concernant les défauts de paiement potentiels des promoteurs immobiliers et la récente propagation rapide de la variante Omicron du coronavirus à travers le pays ont ajouté aux incertitudes et incité les marchés à s'attendre à de nouvelles mesures de stimulation monétaire.
"En particulier, nous voyons le mois de janvier comme une période clé pour la PBOC pour réduire davantage les taux directeurs (MLF, LPR, etc.) afin que l'action puisse prendre effet avant le Nouvel An chinois", ont déclaré les analystes de Citi dans une note.
La Chine a abaissé le taux de base des prêts (LPR) et la banque centrale a réduit le montant des liquidités que les banques doivent mettre de côté en décembre, alors que l'économie ralentit et que les perspectives laissent présager une année 2022 difficile. Certains analystes s'attendent à ce que la PBOC choisisse d'attendre avant d'entrer à nouveau en mode d'assouplissement.
"Nous observons encore l'effet des récentes actions politiques, donc les chances que la PBOC ajuste à nouveau les taux d'intérêt ce mois-ci pourraient ne pas être élevées", a déclaré Marco Sun, analyste en chef des marchés financiers à la MUFG Bank.
Ken Cheung, stratège en chef pour les devises asiatiques à la Mizuho Bank, s'attend également à ce que la PBOC choisisse de ne pas abaisser le taux du MLF ce mois-ci et considère plutôt que les décideurs politiques attendront probablement jusqu'en mars pour jauger la santé de l'économie.
Des initiés de la politique ont déclaré à Reuters que la PBOC était sur le point de dévoiler des mesures d'assouplissement supplémentaires pour soutenir le ralentissement de la croissance, même si elle privilégierait probablement l'injection de plus de liquidités dans l'économie.
Le taux MLF sert de guide pour le LPR, qui est décidé le 20 de chaque mois. Lundi, la Chine doit également publier le produit intérieur brut du quatrième trimestre et les principaux indicateurs d'activité.
(1 $ = 6,3570 yuans)
