Les juges ont examiné l'appel interjeté par l'administration contre la décision d'une juridiction inférieure qui a déclaré inconstitutionnelles certaines procédures d'application de la SEC pour violation du droit à un procès avec jury et atteinte aux pouvoirs présidentiels et congressionnels. L'affaire concerne le gestionnaire de fonds spéculatifs George Jarkesy, que la SEC avait condamné à une amende et exclu du secteur après avoir établi qu'il avait commis une fraude en matière de valeurs mobilières.
Cette affaire constitue la dernière attaque en date contre les actions de la SEC, qui veille à l'application de diverses lois fédérales protégeant les investisseurs. La Cour suprême, qui compte une majorité conservatrice de 6 contre 3, a manifesté son scepticisme à l'égard d'un pouvoir réglementaire fédéral étendu.
En 2018, les juges ont critiqué la manière dont la commission sélectionnait ses juges internes et, en avril, ils ont autorisé les personnes visées par les actions de la SEC et d'autres régulateurs à contester immédiatement les procédures de l'agence devant les tribunaux fédéraux.
En 2011, la SEC a commencé à enquêter sur Jarkesy, qui avait créé deux fonds spéculatifs avec sa société de conseil en investissement basée à Houston, Patriot28 LLC. Les fonds comptaient environ 120 investisseurs et des actifs sous gestion d'une valeur approximative de 24 millions de dollars.
Les accusations de la SEC à l'encontre de Jarkesy et de son entreprise ont été portées devant un juge interne. L'agence a confirmé les conclusions du juge selon lesquelles Jarkesy et son entreprise ont violé la loi sur les valeurs mobilières de 1933 et d'autres lois de diverses manières, notamment en faisant de fausses déclarations sur l'identité de l'auditeur des fonds et sur la valeur des avoirs.
L'agence leur a ordonné de payer une amende civile de 300 000 dollars et à Patriot28 de restituer près de 685 000 dollars de gains mal acquis, et a interdit à Jarkesy de travailler dans le secteur des valeurs mobilières.
L'une des questions clés de l'affaire Jarkesy est de savoir si le pouvoir de la SEC de réclamer des sanctions pécuniaires pour fraude en matière de valeurs mobilières par le biais de procédures internes devant des juges du droit administratif, plutôt que devant un tribunal fédéral, viole le droit à un procès avec jury en vertu du septième amendement de la Constitution des États-Unis.
En 2022, le 5e circuit a rejeté la décision de la SEC à l'encontre de Jarkesy, estimant que ses procédures le privaient illégalement de son droit à un procès avec jury.
Le cinquième circuit a également conclu que la SEC avait reçu trop de pouvoirs pour choisir de porter les affaires en interne ou devant les tribunaux fédéraux, et que les protections de l'emploi des juges administratifs les rendaient trop difficiles à révoquer, ce qui empiétait sur les pouvoirs constitutionnels conférés au président.
La réduction de l'autorité réglementaire des agences fédérales - qui peuvent appliquer des lois et des règles dans des domaines importants tels que l'énergie, l'environnement, la politique climatique et la sécurité sur le lieu de travail - est l'un des principaux objectifs de nombreux groupes d'entreprises et de conservateurs, qui se plaignent de ce qu'ils appellent "l'État administratif".
Dans deux arrêts limitant les pouvoirs des agences fédérales, la Cour a, en mai et l'année dernière, limité la portée réglementaire de l'Agence américaine de protection de l'environnement, rendant plus difficile la protection des zones humides et l'adoption de règlements radicaux concernant les émissions de gaz à effet de serre provenant des centrales électriques au charbon et au gaz. (Reportage d'Andrew Chung à New York ; rédaction de Will Dunham)
