Le produit intérieur brut (PIB) a probablement augmenté de 8,1 % en glissement annuel au cours du trimestre avril-juin, selon les prévisions médianes de 51 économistes interrogés par Reuters.

Il s'agirait d'un ralentissement significatif par rapport à l'expansion record de 18,3 % enregistrée au cours de la période janvier-mars, lorsque le taux de croissance en glissement annuel était fortement biaisé par l'effondrement induit par la COVID au premier trimestre 2020.

La deuxième économie mondiale se redresse depuis le deuxième trimestre de l'année dernière, soutenue par une solide demande étrangère pour ses exportations, mais la croissance s'essouffle alors que l'activité manufacturière ralentit en raison de la hausse des coûts des matières premières et des pénuries d'approvisionnement, tandis que les petites épidémies de COVID-19 ont également freiné la demande des consommateurs.

"Nous maintenons notre opinion selon laquelle la pression à la baisse sur la croissance va probablement s'accentuer au second semestre", ont déclaré les analystes de Nomura dans une note, s'attendant à ce que la demande refoulée s'atténue et que la croissance des exportations s'affaiblisse avec la réouverture des économies développées. Ils ont également mis en garde contre l'envolée des prix des matières premières, qui pourrait freiner la consommation.

La décision de la Banque populaire de Chine, vendredi, de réduire le montant des liquidités que les banques doivent détenir comme réserves, alors même que la banque centrale a cherché à normaliser sa politique pour contenir les risques financiers, a alimenté les craintes d'un ralentissement économique.

Mais les données de mardi montrant que les exportations chinoises ont augmenté à un rythme beaucoup plus rapide que prévu en juin ont apporté un certain répit.

Les analystes de Barclays ont estimé que le taux de croissance moyen sur deux ans pour le premier semestre de cette année serait de 5,0 à 5,5 %, bien en deçà des niveaux de 6,0 à 6,5 % enregistrés en 2019, avant la crise.

Le bureau des statistiques de la Chine a déclaré que le taux de croissance moyen sur deux ans au premier trimestre était de 5,0 %.

Sur une base trimestrielle, la croissance devrait s'accélérer pour atteindre 1,2 % en avril-juin, contre 0,6 % au premier trimestre, selon le sondage.

Les économistes interrogés s'attendent à ce que l'économie progresse de 8,6 % cette année, soit la plus forte croissance annuelle depuis dix ans, après une expansion de 2,3 % en 2020, année marquée par la pandémie. Le dernier résultat du sondage est inchangé par rapport aux prévisions d'avril.

La Chine a fixé un objectif de croissance économique annuelle supérieur à 6 % cette année, en deçà des attentes des analystes, ce qui donne aux responsables politiques une plus grande marge de manœuvre pour faire face aux incertitudes. La croissance devrait ensuite se modérer pour atteindre 5,5 % en 2022, selon le sondage.

UN SOUTIEN POLITIQUE ACCRU EST ATTENDU

La reprise économique montrant des signes de perte de vitesse et restant inégale, les analystes s'attendent à ce que les responsables politiques prennent de nouvelles mesures pour soutenir l'activité plus tard dans l'année.

La banque centrale chinoise a annoncé vendredi qu'elle allait réduire le taux de réserves obligatoires (RRR) pour la première fois depuis avril 2020 afin de soutenir la reprise économique post-COVID en perte de vitesse.

La réduction du RRR - le montant des liquidités que les banques doivent détenir comme réserves - prendra effet jeudi, lorsque le bureau des statistiques doit publier les données du PIB du deuxième trimestre, ainsi que la production industrielle, les ventes au détail et les investissements en actifs fixes de juin.

Selon le sondage, la PBOC devrait procéder à une nouvelle réduction de 50 points de base du RRR au quatrième trimestre, car la pression sur l'économie persiste alors que l'inflation des consommateurs diminue.

Les analystes s'attendent à ce que la Chine maintienne son taux d'intérêt préférentiel à un an (LPR) à 3,85 % jusqu'à la fin de 2021. Le LPR est resté inchangé depuis mai 2020.

"De nouvelles réductions du LPR sont encore possibles, mais la politique budgétaire est plus importante car nous devons accélérer les dépenses et assurer l'achèvement du quota annuel d'obligations spéciales", a déclaré Wang Jun, économiste en chef basé à Pékin à la Zhongyuan Bank.

Les données du ministère des finances montrent que les gouvernements locaux ont émis un montant net de 584 milliards de yuans (90,34 milliards de dollars) en obligations spéciales entre janvier et mai, soit 16 % du quota annuel de 3,65 billions de yuans. Les obligations spéciales sont principalement utilisées pour financer des projets d'infrastructure.

Le sondage prévoit également que le taux de dépôt de référence ne sera pas modifié avant la fin de 2021. La PBOC l'a maintenu stable à 1,5 % depuis octobre 2015.

L'inflation des prix à la consommation ralentira probablement à 1,5 % en 2021, contre 2,5 % en 2020, mais elle pourrait remonter à 2,3 % en 2022, selon le sondage.

(1 $ = 6,4647 yuans chinois)