L'inflation des salaires s'accumule également dans un contexte de pénurie aiguë de travailleurs. Les salaires du secteur privé ont fortement augmenté au quatrième trimestre, affichant leur plus forte hausse annuelle depuis le milieu des années 1980, selon d'autres données publiées vendredi. Les pressions inflationnistes croissantes pourraient forcer la Réserve fédérale à augmenter agressivement les taux d'intérêt, étouffant ainsi la croissance, ont averti les économistes.
"Personne ne veut retourner dans les années 80, mais l'économie, oui. La stagflation due à une Fed trop agressive peut-elle être la prochaine étape ?" a déclaré Christopher Rupkey, économiste en chef chez FWDBONDS à New York. "La Fed a baissé sa garde et maintenant elle risque le tout pour le tout en disant qu'elle pourrait devoir agir plus rapidement et plus haut sur les taux d'intérêt."
Les dépenses de consommation, qui représentent plus des deux tiers de l'activité économique américaine, ont baissé de 0,6 % le mois dernier après avoir augmenté de 0,4 % en novembre, selon le département du commerce. La baisse était conforme aux attentes des économistes.
Les données ont été incluses dans le rapport préliminaire sur le produit intérieur brut pour le quatrième trimestre publié jeudi. L'économie a progressé à un taux annualisé de 6,9 % au dernier trimestre, soit une accélération par rapport au rythme de 2,3 % du trimestre juillet-septembre. Cela a contribué à stimuler la croissance en 2021 à 5,7 %, la plus forte depuis 1984. L'économie s'est contractée de 3,4 % en 2020.
Les dépenses de consommation ont chuté en décembre, probablement en raison du fait que les Américains ont commencé leurs achats de vacances en octobre par crainte de voir les rayons vides dans les magasins en raison de pénuries endémiques de biens, y compris de véhicules à moteur. Les dépenses en biens ont chuté de 2,6 %, menées par les automobiles.
Les dépenses pour les services ont augmenté de 0,5 %, soutenues par les soins de santé.
La montée en flèche des infections à coronavirus due à la variante Omicron a ralenti l'amélioration des chaînes d'approvisionnement, les travailleurs se faisant porter pâle. L'aggravation des pénuries a maintenu l'inflation à un niveau élevé le mois dernier.
L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), à l'exclusion des composantes volatiles que sont l'alimentation et l'énergie, a augmenté de 0,5 % après un gain similaire en novembre. L'indice des prix PCE dit de base a accéléré de 4,9 % en glissement annuel en décembre, la plus forte hausse depuis septembre 1983. L'indice des prix PCE de base a augmenté de 4,7 % au cours des 12 mois précédant novembre.
Les actions à Wall Bourse étaient en baisse. Le dollar est resté stable par rapport à un panier de devises. Les prix du Trésor américain ont augmenté.
LES PRESSIONS SALARIALES AUGMENTENT
L'inflation dépasse largement l'objectif flexible de 2 % de la Fed. La banque centrale américaine a déclaré mercredi qu'elle était susceptible de relever les taux d'intérêt en mars.
Bank of America Securities prévoit sept hausses de taux cette année. Vendredi, JPMorgan a relevé ses prévisions de quatre à cinq hausses de taux.
"Le défi consiste maintenant à juguler l'inflation sans permettre à la flamme de l'économie globale de s'éteindre", a déclaré Diane Swonk, économiste en chef chez Grant Thornton à Chicago. "Il n'y a pas de feuille de route pour y parvenir après la flambée de l'inflation".
Les signes que l'inflation pourrait rester obstinément élevée ont été renforcés par un rapport distinct du département du travail vendredi, montrant que l'indice du coût de l'emploi, la mesure la plus large des coûts de la main-d'œuvre, a augmenté de 1,0 % au quatrième trimestre après avoir augmenté de 1,3 % dans la période juillet-septembre.
Les coûts de la main-d'œuvre ont augmenté de 4,0 % en glissement annuel, la plus forte hausse depuis le quatrième trimestre 2001, après avoir augmenté de 3,7 % au troisième trimestre.
L'ICE est largement considéré par les décideurs comme l'une des meilleures mesures de l'atonie du marché de l'emploi et comme un prédicteur de l'inflation de base, car il s'ajuste aux changements de composition et de qualité des emplois.
Le marché du travail est considéré comme étant au maximum de l'emploi ou proche de celui-ci. Il y avait 10,6 millions d'offres d'emploi à la fin du mois de novembre.
Les salaires et traitements ont augmenté de 1,1 % au dernier trimestre après avoir augmenté de 1,5 % au troisième trimestre. Ils ont augmenté de 4,5 % en glissement annuel, soit la plus forte hausse depuis le deuxième trimestre de 1990. Les salaires de l'industrie privée ont augmenté de 1,2% et ont connu une hausse de 5,0% en glissement annuel, la plus forte depuis le premier trimestre 1984. Les prestations pour tous les travailleurs ont augmenté de 0,9 % après un gain similaire au cours du trimestre juillet-septembre.
Mais l'inflation élevée réduit les gains salariaux, érodant le pouvoir d'achat des consommateurs. L'augmentation du coût de la vie et la lassitude face à la pandémie ont ramené le moral des consommateurs à son plus bas niveau depuis 10 ans en janvier.
Le rapport du Département du Commerce a montré que les dépenses de consommation ajustées à l'inflation ont chuté de 1,0% en décembre après avoir glissé de 0,2% en novembre.
La baisse des dépenses de consommation dites réelles a placé la consommation sur une trajectoire de croissance plus lente à l'approche du premier trimestre, ce qui pourrait tirer la croissance économique globale vers le bas.
Les dépenses de consommation ont augmenté à un taux de 3,3 % le trimestre dernier. Les prévisions de croissance pour le premier trimestre sont jusqu'à présent inférieures à un taux de 2 %, certains économistes prévoyant un déclin pur et simple de la production.
Néanmoins, la croissance devrait rebondir d'ici le deuxième trimestre, lorsque la vague actuelle d'infections Omicron s'apaisera et que les contraintes de l'offre s'atténueront. Les consommateurs sont assis sur plus de 2 000 milliards de dollars d'épargne excédentaire accumulée pendant la pandémie.
On ignore toutefois quand et dans quelle mesure ces économies seront dépensées. Les économistes ont également l'obligation de noter que la majeure partie de l'épargne est constituée par les ménages à revenu élevé, qui ont tendance à épargner, et qu'une partie de l'argent pourrait être affectée à la retraite.
"À notre avis, malgré la vigueur de l'inflation des prix et des salaires, c'est la faiblesse décevante de la croissance économique réelle qui empêchera la Fed de procéder à un véritable Ratemaggedon cette année", a déclaré Paul Ashworth, économiste américain en chef chez Capital Economics à Toronto.
