(Reprend l'article du 15 avril sans changement)
* La révision à la hausse des prix attendue par la BOJ pourrait ne pas être très révélatrice des taux d'intérêt
* La position d'Ueda, qui dépend des données, pourrait signifier des indications plus nuancées sur la politique à suivre.
* Les données sur la consommation et les salaires sont déterminantes pour le calendrier de la prochaine hausse des taux de la BOJ
* La BOJ se réunit les 25 et 26 avril et publie ses prévisions trimestrielles.
TOKYO, 15 avril (Reuters) - La Banque du Japon s'oriente vers une approche plus discrétionnaire dans la définition de sa politique, en mettant moins l'accent sur l'inflation, ont déclaré des sources, alors que la banque centrale trace son chemin monétaire suite à la décision historique de mettre fin à un programme de relance radical en mars.
Les paramètres monétaires étant maintenus, les acteurs du marché se concentrent sur les nouvelles projections trimestrielles de la BOJ en matière de croissance et de prix, attendues lors de sa réunion de politique générale des 25 et 26 avril, afin d'obtenir des indications sur la date à laquelle elle pourrait à nouveau relever ses taux d'intérêt.
Bien que la banque centrale s'attende à ce que l'inflation se maintienne autour de son objectif de 2 % jusqu'au début de l'année 2027, ces prévisions ne constituent pas à elles seules un indice fort d'une hausse des taux à court terme, affirment trois sources au fait de ses réflexions.
"Diverses données doivent être examinées, et pas seulement les perspectives d'inflation", a déclaré l'une des sources, soulignant l'importance d'autres indicateurs tels que la consommation, les salaires et l'économie en général.
Les responsables de la BOJ, y compris le gouverneur Kazuo Ueda, ont déclaré que l'accent serait mis sur la question de savoir si les augmentations de salaires se généraliseraient et inciteraient les entreprises à augmenter les prix non seulement des biens, mais aussi des services.
Le mois dernier, la BOJ a mis fin à huit années de taux négatifs et à d'autres vestiges de sa politique peu orthodoxe, marquant ainsi un tournant historique par rapport à sa volonté de relancer la croissance par des décennies de mesures de relance monétaire massives.
De nombreux acteurs du marché s'attendent à ce que la BOJ relève à nouveau ses taux cette année, les paris étant partagés entre la possibilité d'une action en juillet et celle d'une action au cours du trimestre octobre-décembre.
Dans les jours qui ont suivi la fin des taux négatifs en mars, M. Ueda a déclaré que la banque centrale reviendrait à une politique monétaire "normale" qui laisserait diverses données guider la trajectoire de la future hausse des taux.
"Cela dépend des données", a déclaré M. Ueda lors d'une interview publiée dans un journal le 5 avril, lorsqu'on lui a demandé si la BOJ pourrait relever ses taux cette année. "Nous ajusterons les taux d'intérêt en fonction de la distance qui nous sépare d'une inflation durable et stable de 2 %.
Ces remarques suggèrent que la BOJ pourrait relever ses taux indépendamment de ses prévisions d'inflation, tant qu'elle est plus convaincue qu'auparavant que le Japon atteindra durablement son objectif en matière de prix.
Une telle approche discrétionnaire pourrait obliger les acteurs du marché à scruter les changements subtils dans la manière dont la BOJ décrit l'économie et l'inflation, afin d'y déceler des indices sur les mesures qu'elle prendra.
La nouvelle approche de M. Ueda renforce également l'importance des données à venir, en particulier celles relatives aux salaires et à la consommation.
La consommation a récemment été faible en raison de l'augmentation du coût de la vie et de l'effondrement des ventes d'automobiles, ce qui augmente le risque d'une contraction de l'économie au premier trimestre.
Un rebond de la consommation - probablement une condition préalable à une nouvelle hausse des taux - pourrait se produire plus tard dans l'année, car les hausses de salaires, les paiements de primes d'été et les versements en espèces prévus par le gouvernement vers le mois de juin donnent aux ménages un plus grand pouvoir d'achat, selon les analystes.
"Compte tenu de la position de M. Ueda, qui dépend des données, la BOJ veut probablement confirmer que la croissance reprendra au deuxième trimestre", a déclaré Mari Iwashita, économiste en chef chez Daiwa Securities.
"Si c'est le cas, il est difficile de dire qu'il y aura suffisamment de données disponibles au moment de la réunion de juillet de la BOJ pour augmenter les taux, a-t-elle ajouté.
Les données sur le produit intérieur brut (PIB) du Japon pour la période avril-juin seront publiées le 15 août, quelques semaines après la réunion de la BOJ des 30 et 31 juillet.
Selon les prévisions actuelles faites en janvier, la BOJ s'attend à ce que l'inflation excluant les aliments frais et le carburant atteigne 1,9 % pour les exercices 2024 et 2025. Compte tenu des perspectives de croissance soutenue des salaires, le conseil d'administration pourrait revoir ses prévisions à la hausse et prévoir que l'inflation restera autour de 2 % jusqu'à l'exercice 2026, selon les analystes.
