Le segment de la finance décentralisée, qui connaît une croissance rapide et n'est pas réglementé, propose des échanges, des emprunts et des prêts d'actifs en crypto-monnaies en utilisant des blockchains publiques pour enregistrer les transactions, sans aucun contrôle central.
"Le fait que les crypto-actifs qui sous-tendent une grande partie du DeFi manquent de valeur inhérente et sont très volatiles amplifie l'impact de ces vulnérabilités lorsqu'elles se matérialisent, comme le montrent les incidents récents", a déclaré le FSB dans un rapport aux ministres des principales économies du Groupe des 20 (G20) qui se réunissent la semaine prochaine.
Les pays membres du CSF analyseront désormais "de manière proactive" les vulnérabilités de DeFi dans le cadre de la surveillance régulière des marchés des crypto-monnaies, indique le rapport.
"Les réponses politiques potentielles peuvent inclure, par exemple, des exigences réglementaires et de supervision concernant les expositions directes des institutions financières traditionnelles à DeFi.
L'effondrement de FTX en novembre dernier a mis en évidence les vulnérabilités des intermédiaires et de DeFi, selon le rapport.
"L'impact de cette faillite, y compris sur les projets DeFi qui appartenaient à FTX ou dépendaient d'elle pour les flux d'échange, ne sera pas visible avant longtemps, étant donné le manque d'information et de transparence sur ces marchés", indique le rapport.
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LACUNES EN MATIÈRE DE SUPERVISION
Selon le rapport, la vulnérabilité la plus préoccupante dans le domaine du financement participatif est liée à l'inadéquation des liquidités en raison des différentes échéances des passifs et des actifs.
Certains mécanismes de financement participatif peuvent être "délibérément" transfrontaliers pour exploiter les lacunes de la supervision, d'où la nécessité d'une coordination internationale, ajoute-t-il.
Jusqu'à la chute brutale du cours du bitcoin et au krach de FTX, les régulateurs s'étaient largement concentrés sur les crypto-actifs plutôt que sur les technologies connexes.
Le FSB a déclaré qu'il étudierait également la tokenisation - ou la représentation numérique - des actifs réels, ce qui pourrait accroître les liens entre les marchés crypto et DeFi avec le système financier et l'économie au sens large.
Les recommandations existantes du FSB pour réglementer les crypto-actifs pourraient avoir besoin d'être améliorées pour couvrir les risques liés au DeFi, selon le rapport.
Les membres du CSF étudieront également la manière dont les activités de défi pourraient être soumises aux règles existantes pour la finance traditionnelle.
"Si les activités et les entités de DeFi sont considérées comme faisant partie du périmètre réglementaire, l'application de la conformité avec les réglementations applicables est justifiée", indique le rapport.
Pour les activités de développement financier qui ne relèvent pas des règles existantes, de nouvelles politiques pourraient s'avérer nécessaires.
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