Il a chuté sous la barre des 40 000 dollars pour atteindre un plus bas de trois mois et demi, avant de regagner un peu de terrain.
Cette chute est intervenue après que la Chine a déclaré, mardi 18 mai, qu'elle interdisait aux institutions financières et aux sociétés de paiement de fournir des services liés aux transactions en crypto-monnaies.
En tant que monnaie virtuelle la plus importante et la plus connue, le bitcoin avait déjà été mis sous pression par une série de tweets du patron de Tesla, Elon Musk.
Mais les nouvelles en provenance de Chine l'ont fait chuter jusqu'à 38 514 dollars, soit une baisse de 9 %.
La pièce a ainsi perdu près de 40 % par rapport au record atteint le mois dernier.
Elle se dirige également vers sa première baisse mensuelle depuis novembre 2018.
Les crypto-monnaies rivales Ether et Dogecoin ont également chuté mercredi.
Les baisses de crypto ont été déclenchées la semaine dernière par le revirement de Musk sur Tesla acceptant le bitcoin comme paiement.
Ses tweets ultérieurs ont semé la confusion sur le fait que le constructeur automobile s'était débarrassé de ses avoirs en bitcoins.
Les analystes de JPMorgan ont déclaré que les investisseurs pourraient délaisser le bitcoin au profit de l'or dans le cadre de ce qu'ils ont appelé la plus forte liquidation des contrats à terme sur bitcoin depuis octobre dernier.
