Par Les places financières ont repris des couleurs la semaine dernière, soutenues par les chiffres mensuels du chômage américain au-dessus des attentes (taux de chômage à 6.1% et 288 000 créations d'emplois) et par la perspective d'une poursuite de la politique monétaire accommandante de la banque centrale européenne. La semaine débute néanmoins sur quelques prises de bénéfices, la prudence restant de mise avant le coup d'envoi des résultats trimestriels.
Indices
Sur la semaine écoulée, les principaux indices ont enregistré des gains compris entre 1 et 2%. Le DAX a notamment gagné 2%, le FTSE100 1.6% et Milan 1.1%.
Aux Etats-Unis, les records s'enchaînent avec un DOW JONES et un S&P 500 qui ont gagné 1.3% alors que le NASDAQ 100 a progressé de 2%.
Le CAC40 confirme quant à lui sa récente sous-performance, avec une progression de seulement 0.7%, celui-ci demeurant à proximité d'une première zone de soutien importante. C'est l'indice portugais qui a signé la plus mauvaise performance (baisse hebdomadaire de 0.3%), en raison des craintes concernant Banco Espirito Santo, la première banque du pays.
Matières premières
Le CRB marque le pas avec une dégradation sensible de 2% de l’ensemble des matières premières. La forte chute des contrats sur le pétrole a entrainé l’indice global à la baisse. Le Brent tombe de 5% à 110 USD le baril et le WTI revient sur 104 USD, dû en partie à l’ouverture de terminaux libyens.
Les principales matières agricoles (blé, maïs) perdent plus de 20% depuis un mois, avec le retour des bonnes conditions climatiques.
En revanche, les métaux servant à l’industrie se redressent à l’image du cuivre, de l’aluminium, du nickel et du palladium ; ce dernier vient de coter un nouveau record historique.
Marché obligataire
Semaine atone sur le marché obligataire. L’OAT finit à 1.70% et le Bund à 1.26%. Les pays périphériques de la zone euro ont suivi la même tendance. Les références espagnole, grecque et portugaise ont fini respectivement à 2.68%, 2.83% et 3.57%.
A l’inverse, de légères tensions ont été remarquées dans les pays anglo-saxons. Ainsi, le T-Bond et le Gilt (taux anglais) se sont appréciés d’une dizaine de points de base pour terminer à 2.64% et 2.76%.
Marché des changes
Le marché des changes se caractérise par la faiblesse des arbitrages. En effet, la parité EUR / USD montre peu de nervosité autour du point pivot des 1.36 USD. Il en est de même avec le couple USD / JPY qui demeure proche des 102 yens depuis le début d’année.
Le niveau bas de la volatilité des marchés actions se vérifie également sur les transactions des devises, relativement calmes depuis six mois.
Seule la livre sterling continue sa progression face à ses paires principales avec des récents extrêmes, notamment face au billet vert à 1.715 USD et contre l’euro à 0.79 GBP.
Evolution du VIX
Si l'histoire se répète... encore deux ans de sérénité sur les marchés.
Analyse sectorielle
Les opérations capitalistiques reviennent sur le devant de la scène : Ingenico a annoncé le rachat de Global Connect, spécialiste des paiements électroniques pour 820 millions d’euros (plus haut depuis les années 2000). De son coté, Publicis a racheté 2 entités (Crown Partners et Salterbaxter). Dans le même temps, de nombreuses introductions ont été réalisées, nous développerons ce point la semaine prochaine.
A la veille des publications trimestrielles, les marchés restent focalisés sur ces données microéconomiques.
Publications US (>10 milliards de dollars)
En France, parmi les grandes entreprises, seule Sodexo fera un point sur son activité, le 9 juillet avant bourse.
Statistiques économiques
La semaine sera peu chargée du côté des publications macroéconomiques.
Concernant la zone euro, seul le compte rendu de la politique monétaire de la BCE sera diffusé jeudi. En conséquence, les investisseurs se tourneront sur des statistiques nationales avec les balances commerciales allemandes et françaises mardi puis les prix à la consommation et la production industrielle en France. La semaine se terminera par les prix à la consommation en Allemagne.
De l’autre côté de l’atlantique, les statistiques seront très clairsemées. Les opérateurs suivront les minutes de la Fed mercredi puis les inscriptions au chômage et les stocks de commerce de gros jeudi.
Le marché à l’écoute des publications
A l’aube du deuxième semestre, les investisseurs ne peuvent que se réjouir de la tenue des marchés. Aux Etats-Unis, la performance est au rendez-vous. Le S&P 500 affiche un gain de plus de 7%, avec un comportement historiquement haussier, sans la moindre volatilité. A ce stade de l'année, l’indice américain a déjà accompli sa performance moyenne annuelle des dix dernières années. Le CAC montre les mêmes signes avec un gain, dividende inclus, proche également des 7%.
L’optimiste des investisseurs devra, par conséquent, trouver une confirmation lors les prochaines publications. C’est tout l’enjeux des prochaines semaines.
L’équipe Zonebourse en profite pour réorganiser ses portefeuilles, dans le but d’optimiser la performance. Pour nous suivre en temps réel et connaïtre les prochains arbitrages, n’hésitez pas à vous abonner.
