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Après un trou d'air en début de semaine dernière, dans le sillage d'indicateurs d'activité décevants, les places financières ont finalement amorcé une reprise technique, à la faveur de quelques achats à bon compte. Les opérateurs ont, en outre, salué le rapport mensuel sur l’emploi américain, qui a mis en évidence un taux de chômage à son plus bas niveau depuis 2008 (6.6%), malgré seulement 113K créations d’emplois (consensus 185k). Cette statistique semble plaider en faveur du maintien de la politique monétaire ultra-accommodante de la Réserve Fédérale.


Indices

Comme la semaine précédente, le marché parisien affiche une surperformance par rapport à son homologue allemand. Le CAC40 a gagné 1.5% alors que le DAX s'est effrité de 0.05%.
En Europe, les plus fortes hausses ont été enregistrées par le Portugal et la Grèce, qui ont gagné respectivement 3.5% et 6.7%. Les indices américains ont, quant à eux, terminé en légère hausse et s'inscrivent dans un schéma de reprise essentiellement technique.
En revanche, le Nikkei a pâti de la remontée du yen; Tokyo a enregistré une dégradation hebdomadaire de 3%.


Matières premières

L’indice mondial des matières premières, le CRB, reprend le chemin de la hausse, aidé par la faiblesse du dollar. Le pétrole progresse franchement avec un taux de chômage américain, encore en baisse, à 6.6%. Le London Brent cote sur les 109 USD le baril alors que le WTI américain se rapproche des 100 USD. Ce dernier bénéficie également de la forte demande en fioul suite à la vague de froid aux Etats-Unis.
Les métaux précieux n’échappent pas à cet engouement général avec néanmoins des retracements haussiers de faible ampleur, comme sur l’or qui demeure bloqué sous les 1290/1300 USD l’once ou l’argent dans la zone des 20 USD.


Le CRB (Commodity Research Bureau)



L'indice mondial des matières premières tente une extraction haussière qui pourrait profiter à l'ensemble de ses composants.


Analyse sectorielle

Comme évoqué la semaine dernière, aux Etats-Unis, sur les 343 sociétés du S&P 500 ayant fait un point sur leurs résultats annuels, près de 68% ont dépassé les attentes alors que la proportion avoisine les 63% sur les 20 dernières années.

Près d'un quart des sociétés du CAC40 dévoileront leurs chiffres 2013 cette semaine, ce qui permettra d'avoir une base de comparaison plus significative. Exemple : Total, Société Générale, Renault, Pernod Ricard...

-Toutes les dates de publications aux Etats-Unis

-Toutes les dates de publications en France


Marché obligataire

En Europe, la confiance semble revenir progressivement dans les pays périphériques dont les taux continuent à se détendre progressivement à l’image de l’Italie, de l’Espagne et du Portugal qui, au cours de la semaine, ont abandonné une dizaine de points de base sur leurs échéances à 10 ans.
Mais c’est la Grèce qui a connu la plus forte détente, avec près de 60 points de baisse, portant son taux principal à 7.67% alors que l'OAT et le BUND finissent la semaine à l’équilibre.


Marchés des changes

L’euro rebondit face au dollar après la publication des créations d’emplois nettement sous les attentes. La parité remonte sur 1.3650 contre 1.3480 USD auparavant, mais s’inscrit toujours dans un range moyen terme neutre. Le billet vert a, par conséquent, perdu du terrain contre les principales devises à l’image du couple USD / YEN, qui est revenu sur la zone des 101/102 yens, après une baisse de 400 points sur quelques séances. La monnaie japonaise profite très souvent de la faiblesse du dollar pour inciter les cambistes à se positionner à l’achat.


Statistiques économiques

En zone euro, la production industrielle sera dévoilée mercredi puis, en fin de semaine, les opérateurs connaîtront le solde de la balance commerciale de décembre et le PIB du quatrième trimestre 2013.
Aux Etats-Unis, les ventes de détails en janvier et l’indice de confiance de l’Université de Michigan permettront de faire un point sur la consommation. Les investisseurs surveilleront également avec attention le niveau de la production industrielle pour le premier mois de l’année.

La prise de parole de Mario Draghi mercredi précèdera le bulletin mensuel de la BCE. Outre-Atlantique, l’arrivée de Janet Yellen, à la tête de la FED, pourrait engendrer de la volatilité, notamment lors des auditions devant la commission du Sénat et la fameuse séance de questions/réponses qui se tiendra jeudi à 16h.


Les marchés gardent leur sang-froid

La consolidation des marchés du début de semaine aurait pu être plus violente. Au final, les indices ont repris de la vigueur au contact des supports graphiques pertinents, signe que le flux acheteur reste dominant.
Sur le plan macroéconomique, les investisseurs continuent de croire aux possibilités d’un changement de braquet concernant la croissance américaine, malgré les dernières statistiques d’activité décevantes. Ces anticipations positives, appuyées par des publications globalement porteuses d'espoir aux Etats-Unis, remobilisent les intérêts acheteurs.

Dans un tel contexte, l’équipe Zonebourse en a profité pour remonter son taux global d’exposition, avec des investissements dans le portefeuille PEA et dans le portefeuille International. C'est au total 7 nouveaux dossiers qui intègrent la liste des deux sélections.

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