Le risque liés aux taux d'intérêt peu ressenti par les investisseurs, selon State Street Global Advisors
Mais en parallèle, lorsqu'ils ont été interrogés sur le court terme ("Quel est votre défi actuellement ?"), les investisseurs n'ont été que 43% à citer le risque de taux d'intérêt et 59% à mentionner les thèmes relatifs au marché obligataire.
Ces pourcentages témoignent de la prudence affichée par le consensus en fin d'année à l'égard des risques liés aux taux d'intérêt et aux courbes de taux, estime State Street Global Advisors. Toutefois, la baisse des rendements absolus procure peu de protection aux investisseurs en dette souveraine des principaux pays développés dans le cas où les taux continueraient à se normaliser cette année.
En termes d'allocation, il sera peut-être nécessaire d'exposer les portefeuilles obligataires à des produits de spread et à un risque de taux d'intérêt plus faible pour garder une performance positive ou pour les protéger contre l'impact de la hausse des taux. Détachement des coupons et positionnement par rapport au risque de duration pourraient bien constituer le point de départ d'une nouvelle stratégie de portefeuille, estime le gérant.