Le lancement des contrats à terme par le plus grand opérateur d'échange de produits dérivés au monde, et par son rival de Chicago, Cboe Global Markets, une semaine plus tôt, a été salué par beaucoup comme le moment où le bitcoin est entré dans le courant des investissements.
Ce point de vue a contribué à faire grimper le bitcoin encore plus haut qu'auparavant ces dernières semaines : il est en passe de réaliser sa meilleure performance mensuelle depuis plus de quatre ans, son prix ayant presque doublé depuis le début du mois de décembre, lorsqu'il s'échangeait à moins de 10 000 dollars.
Mais les volumes d'échanges sur les contrats à terme du CME et du Cboe ont été jusqu'à présent modestes.
Un total de 751 contrats - chacun d'entre eux valant cinq bitcoins - avaient été échangés sur le contrat à terme de janvier du CME à 1417 GMT, à 18 970 dollars par contrat, un peu plus de 13 heures après leur introduction, soit une valeur notionnelle totale d'environ 70 millions de dollars.
Lors du lancement de son contrat le 10 décembre, le Cboe a négocié près de 4 000 contrats - avec une taille de contrat d'un bitcoin - pendant toute la session. À la même heure lundi, 2 712 contrats à terme sur bitcoin de janvier avaient été négociés, pour un total d'un peu plus de 50 millions de dollars en valeur notionnelle.
À titre de comparaison, les volumes d'échanges quotidiens notionnels peuvent atteindre 4 milliards de dollars sur BitMEX, une plateforme de négociation basée à Hong Kong et spécialisée dans les contrats à terme sur bitcoins, qui propose aux investisseurs un effet de levier jusqu'à 100 fois supérieur à celui de leurs positions, et dont la marge initiale requise n'est que de 1 %.
Les exigences des contrats à terme du CME et du Cboe les rendent peu attrayants pour de nombreux négociants en cryptomonnaies. Ils ne peuvent être négociés que lorsque les bourses sont ouvertes, ils exigent des marges initiales de 35 à 45 % et les dépôts doivent être effectués en dollars plutôt qu'en bitcoins.
"En tant que trader ... le problème que vous avez avec ces bourses à terme est qu'il y a T+2 (règlement), les week-ends ils sont fermés, les jours fériés ils sont fermés", a déclaré Alistair Milne, fondateur et gestionnaire du Altana Digital Currency Fund.
"Nous en rions tous parce que vous devez envoyer des fiats lents à un marché à terme pour déposer une garantie sur un actif qui peut bouger un dimanche et vous appeler sur marge. C'est légèrement ridicule".
Le contrat à terme à un mois du CME sur le bitcoin a ouvert en hausse à 20 650 dollars, mais a chuté de 6 % au cours de la première demi-heure de négociation.
Le contrat a été clôturé à 18 960 dollars, loin du prix de référence de 19 500 dollars fixé par la bourse pour le contrat de janvier.
Le prix de référence, à partir duquel les limites de prix sont fixées, est de 19 600 dollars pour le contrat de février, 19 700 dollars pour celui de mars et 19 900 dollars pour celui de juin, selon le CME.
"UN PARI "MORTEL
Le 10 décembre, Cboe Global Market a vu le prix de ses contrats à terme sur le bitcoin augmenter de près de 20 % lors de son lancement.
Le contrat à terme sur le bitcoin, vieux d'une semaine, s'échangeait pour la dernière fois à 18 750 dollars sur le Cboe.
Le prix "spot" du bitcoin, c'est-à-dire le prix auquel il est actuellement échangé, a atteint un niveau record de 19 666 dollars sur la bourse Bitstamp dimanche, avant que le CME ne commence à négocier ses contrats à terme. Lundi, il s'échangeait environ 1 000 dollars de moins, à 18 500 dollars, soit une baisse de près de 3 % sur la journée.
Le lancement des contrats à terme sur bitcoin réglés en espèces sur les marchés réglementés est considéré comme une étape majeure dans la voie de la légitimité de la monnaie numérique, qui devrait encourager l'entrée de grands investisseurs institutionnels, selon certains.
"Il s'agit d'une toute nouvelle classe d'actifs et je pense que beaucoup d'investisseurs veulent s'asseoir et voir comment cela se passe avant de se lancer sur ce marché", a déclaré Spencer Bogart, associé de Blockchain Capital LLC, une société d'investissement spécialisée dans ce domaine.
Certains investisseurs pensent que les contrats à terme sur bitcoin du CME pourraient attirer davantage de demandes institutionnelles, car le prix de règlement final provient de quatre bourses : Bitstamp, itBit, Kraken et GDAX.
Le contrat à terme du Cboe est basé sur le prix de clôture des enchères du bitcoin de la bourse Gemini, qui est détenue et exploitée par les entrepreneurs de monnaie virtuelle Cameron et Tyler Winklevoss.
Mais la vitesse à laquelle le bitcoin a progressé cette année, avec une multiplication par près de vingt depuis le début du mois de janvier, a également donné lieu à un nombre croissant de mises en garde contre les dangers d'investir dans un marché immature, opaque et largement non réglementé.
Lundi, le gouverneur de la banque centrale du Danemark a conseillé aux investisseurs de se tenir à l'écart du bitcoin, affirmant qu'il était "mortel" et qu'il n'appartenait pas aux autorités de réglementer le marché.
Dimanche, le ministre français des finances a déclaré que son pays proposerait au G20, le groupe des principales économies, de discuter de la réglementation du bitcoin l'année prochaine.
Et Axel Weber, président d'UBS, a déclaré au journal suisse NZZ, ce week-end, que le bitcoin n'avait ni valeur ni durabilité et qu'il accueillerait favorablement une réglementation.
PLUS GRAND QUE FACEBOOK ?
La banque néerlandaise ING a déclaré lundi qu'une fois l'engouement actuel pour le bitcoin passé, il redeviendrait un "produit de niche" utilisé par les "nerds de la technologie", ceux qui veulent que les paiements soient anonymes et ceux qui s'inquiètent de l'hyperinflation de leur propre monnaie.
ING a également déclaré que le fait que le logiciel du bitcoin soit open-source signifiait qu'il était reproductible à l'infini, ce qui pourrait à l'avenir le faire perdre face à d'autres cryptomonnaies rivales - qui sont actuellement plus de 1 000.
La plupart des principaux rivaux du bitcoin étaient en légère hausse lundi, s'ajoutant aux gains considérables enregistrés la semaine dernière. Son principal rival, l'Ethereum, qui a bondi de plus de 60 % pour passer sous la barre des 750 dollars entre lundi et jeudi derniers, était proche de ce sommet, à un peu moins de 740 dollars, selon le site Web commercial Coindesk.
La valeur marchande totale de toutes les cryptomonnaies, qui n'a dépassé le demi-billion de dollars que mercredi dernier pour la première fois, a atteint 603 milliards de dollars lundi, selon le site Web Coinmarketcap. Cela rend sa "capitalisation boursière" supérieure à celle de Facebook ou d'Amazon.
